20241217-广发期货-2025年苹果期货年度策略_入库量的减少或许并不意味着行情向上_7页_587kb

广发期货苹果年度策略投资咨询报告

摘要：

本报告旨在对2024年苹果市场进行回顾，分析当前基本面情况，并对未来一年的苹果期货市场作出前瞻性的判断。报告指出，尽管当前讨论的诸多观点仅作为参考，但仍需进一步审阅报告正文后的详尽免责声明。（提示：期货市场存在风险，请投资者审慎参与）

目录：

1. 市场行情回顾
2. 2024年苹果市场基本面情况
3. 苹果市场后市展望
4. 免责声明

一、市场行情回顾：

年初至三月初：苹果市场开始呈现较大波动。春节前，出货量显著增长，但价格下行，因消费预期不强、终端消化缓慢及果农挺价情绪不高。春节期间，礼盒消费表现良好，节后价格上涨主要因供需错配。

三月中至六月末：价格持续低迷，尤其是在花期阶段，果价保持弱势调整。备货期（如端午节前）虽带动小幅上扬，但仍处低位。

七月中至十月末：进入传统消费淡季，价格维持震荡态势。随着库存去库及新季苹果期待，中秋节前出现阶段性上涨，挖晚富士大量上市导致价格回落。

十一月至今：晚富士基本入库完毕，贸易转向库内存货，由于好货稀缺与质量分化，期货主力合约呈高位震荡上行状态，总体报价区间在7800-8300之间。

二、基本面情况：

供应端：2024/25产季，苹果种植面积小幅增长0.32%，产量增长0.92%，但实际入库量同比下降10.68%，反映好货比例下降，东西部质量差异明显，东部质量参差不齐。

需求端：受经济回暖但消费降级的影响，苹果消费总体平稳，鲜食仍是主要消费方式，但面临更多季水果的激烈竞争，传统节日是拉动消费的关键时点。

三、后市展望：

谨慎预期：基于产地调研，报告对明年的苹果市场保持谨慎态度。消费渠道分散，电商分流效应明显，价格收益有所降低。往年较大亏损背景下，市场偏向供应方，不利长期的销售形势。

潜在风险：库存偏低不等于价格必然大幅上涨，需求端的潜在压制限制了乐观预期。虽然没有普遍向好的信号，但需密切关注政策变动、天气条件及消费恢复等情况。

免责声明：
本报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。请广大投资者根据市场实际情况自行判断，谨慎决策。