20201016-华安期货-饲料养殖周报_新昨上市进度偏缓_玉米偏多参与_8页_2mb

饲料养殖周报总结

核心内容概览

本报告为2020年10月16日发布的饲料养殖周报，涵盖豆粕、玉米、鸡蛋等主要饲料原料的市场分析与投资策略建议，同时提供行业资讯、库存、基差、波动率及生产利润等多维度数据支持。

主要观点

豆粕市场分析

• 国际动态：美豆新作收割顺利，对华出口增加，支撑美豆价格；巴西部分产区降水不均，播种延迟，影响产量预期。
• 国内动态：国内大豆到港量庞大，油厂压榨量节后回升，豆粕库存处于高位，但美豆上涨提供成本支撑，油厂挺价意愿强。
• 投资建议：短期豆粕随外盘偏强震荡，中期需关注产区天气变化。
• 基差情况：豆粕现货基差上涨，华北M2101+60（涨30），山东M2101+30至60（涨40），江苏M2101+20至50（涨40），广东M2101-20至0（涨20）。
• 波动率：豆粕期货历史波动率24.63%，较节前大幅走高，未来波动率可能高位震荡。
• 生产利润：美湾大豆10月船期盘面毛利108元/吨，巴西大豆毛利94元/吨，豆粕压榨利润大幅下跌至亏损区间。

玉米市场分析

• 供应情况：华北新季玉米大量上市，东北新季玉米上市偏缓，农户惜售情绪浓厚，市场供应偏紧。
• 国际影响：CBOT玉米再创新高，抬升进口成本。
• 国内库存：截至10月12日，广东港口内贸加进口玉米库存为51.8万吨，较上期明显上升。
• 投资建议：继续看好玉米走势，偏多参与。
• 基差情况：玉米现货均价上涨，期价涨幅领先于现货市场，主力01合约接近2600一线，玉米基差大幅下跌。
• 波动率：玉米期货历史波动率17.1%，处于年内高位，未来可能自高位下跌。

鸡蛋市场分析

• 供需关系：蛋鸡生产处于旺季，市场供应充裕，需求不佳，鸡蛋现货价继续走弱。
• 关联因素：猪价走弱对蛋价形成利空。
• 投资建议：蛋价趋势偏空，反弹空间有限，继续偏空参与。
• 基差情况：鸡蛋现货基差走低，受肉价下跌影响。

关键信息

行业资讯

1. 全国秋粮收获完成82.4%，北方大部天气晴好，利于收晒。
2. 生猪和能繁母猪存栏恢复至正常年份80%以上，规模养殖比重提高至53%。
3. 9月饲料总产量2440万吨，环比增长6.2%，同比增长18.1%。
4. 猪饲料产量861万吨，连续4个月同比增长；蛋禽饲料产量291万吨，同比增长6.1%。
5. 美豆优良率63%，收割率61%，落叶率93%，优于去年同期。
6. 巴西大豆种植进度仅为3.4%，为过去十年最慢，主产区土壤湿度不足，播种延迟。
7. 阿根廷油籽工人罢工暂停，预计10月20日举行听证会。

库存数据

• 大豆库存：10月大豆到港预估866万吨，11月830万吨，12月810万吨。
• 豆粕库存：截至10月9日，沿海主要地区油厂豆粕总库存93.96万吨，较上周减少2.22%，同比增加78.93%。
• 玉米库存：广东港口玉米库存上升至51.8万吨，较上期明显增加。

下周关注重点

1. 产区天气变化对大豆和玉米产量的影响。
2. 政策面调控措施及稻谷等替代品的定向投放政策。
3. 美豆价格走势及巴西大豆种植进度。
4. 鸡蛋和生猪价格走势及市场供需变化。

免责声明

本报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，未考虑个别客户的投资目标、财务状况或需求。

编制信息

• 首席分析师：李伟（F0283072/Z0010384）
• 分析师：沈秋怡（F3037617/Z0014816）
• 联系方式：
  • 网址：www.haqh.com
  • 邮箱：tzzx@haqh.com
  • 电话：0551-62839067