20240428-天风证券-债市观察_央行表态和地产放松预期驱动债市调整_月末资金面维持均衡_8页_958kb

固定收益市场周度分析报告总结（2024年4月28日）

一级市场

• 下周地方债净融资额预计为8573亿元，总计发行利率债13004亿元，其中国债净融资额为-6722亿元。

二级市场

• 本周利率市场受央行关于长债收益率表态和地产放松政策预期影响，各期限收益率上行。
• 10年期国债收益率上行6BP至2.31%，期限利差扩大。
• 交易活跃，但利率上升影响投资策略调整。

流动性观察

• 国内资金面整体均衡，央行公开市场操作净回笼为零，逆回购投放与到期基本平衡。
• 银行间市场质押回购和同业存单利率稳中有升，资金情绪适度紧张。

海外观察

• 美元指数微幅下降，美元兑人民币中间价上行。
• 美德等国主要债券收益率普遍上行，美债10年期收益率上升至4.67%。

风险提示

• 国内债市调整可能因最新政策导向，需关注市场变化。
• 海外债券市场波动可能通过汇率传导影响国内市场。

重要事项

• 投资需注意二级市场利率变化及一级市场资金流向。