20260608-东方金诚-资金面有所收敛；债市整体震荡调整_8页_480kb

债市与资金面动态总结（2026年6月5日）

核心内容概述

2026年6月5日，国内及国际债市均出现震荡调整，资金面有所收敛，主要回购利率上行。与此同时，转债市场跟随权益市场下行，部分个券表现分化。国际方面，美债和欧债收益率普遍上行，美元指数上涨带动全球主要金融资产价格走高，外汇储备规模略有上升。

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国内要闻

1. 私募基金行业监管政策出台

• 政策内容：国务院办公厅发布《关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见》，旨在加强监管、防范风险，推动行业高质量发展。
• 主要措施：
  • 严厉打击私募基金重大违法违规行为；
  • 加强信息共享与协同监管，形成“组合拳”监管机制；
  • 健全规则体系，强化政府投资基金和国有企业投资基金管理；
  • 要求私募基金提升合规风控水平，杜绝违规募集、挪用资金等问题。

2. 央行修订《人民币存贷款利率管理规定》

• 政策目的：深化利率市场化改革，落实党中央金融监管要求。
• 内容要点：
  • 《规定》共四章二十九条，明确存贷款计结息规则、利率换算及职责划分；
  • 面向社会公开征求意见，为后续政策实施提供依据。

3. 证监会深化公募基金改革

• 政策方向：证监会主席吴清提出要持续深化公募基金改革，推进行业高质量发展。
• 重点任务：
  • 落实私募基金监管政策；
  • 健全公司治理架构，强化合规风控；
  • 要求行业机构自警自省，提升整体展业水平。

4. 中国外汇储备规模上升

• 数据：截至2026年5月末，中国外汇储备规模为34422亿美元，较4月末上升317亿美元。
• 原因：
  • 美元指数上涨；
  • 全球主要金融资产价格上涨；
  • 我国经济保持稳中有进的发展态势。

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资金面情况

1. 公开市场操作

• 逆回购操作：央行开展2150亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%；
• 净投放：当日逆回购到期1230亿元，净投放资金920亿元。

2. 资金利率

• DR001：上行1.82bp至1.341%；
• DR007：上行3.43bp至1.382%；
• 回购定盘利率：
  • FR001：上行3.00bp至1.400%；
  • FR007：上行1.00bp至1.390%；
  • FR014：上行1.00bp至1.390%。

3. 银行同业拆借利率

• Shibor隔夜：上行0.80bp至1.324%；
• Shibor1W：上行3.40bp至1.382%；
• Shibor2W：上行2.30bp至1.380%；
• Shibor3M：上行0.05bp至1.402%；
• Shibor6M：下行0.05bp至1.427%；
• Shibor9M：持平于1.447%；
• Shibor1Y：持平于1.459%。

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债市动态

1. 利率债走势

• 国债：
  • 1Y：260009收益率上行1.75bp至1.1550%；
  • 3Y：230022收益率持平于1.2050%；
  • 5Y：260008收益率上行0.75bp至1.4150%；
  • 7Y：260007收益率上行1.25bp至1.5425%；
  • 10Y：260005收益率上行0.85bp至1.7200%；
  • 30Y：2600002收益率上行1.19bp至2.2049%。
• 国开债：
  • 1Y：250202收益率上行0.75bp至1.3425%；
  • 3Y：240203收益率上行0.50bp至1.4175%；
  • 5Y：250218收益率上行1.58bp至1.5450%；
  • 7Y：220220收益率上行0.75bp至1.6350%；
  • 10Y：260205收益率上行1.05bp至1.7730%。

2. 债券招标情况

• 26进出03（增5）：3年期，发行规模60亿元，中标收益率1.3903%，全场倍数3.43，边际倍数1.03；
• 26附息国债09（续2）：1年期，发行规模1500亿元，中标收益率1.1171%，全场倍数2.59，边际倍数1.64；
• 26超长特别国债01（续2）：20年期，发行规模340亿元，中标收益率2.2033%，全场倍数5.23，边际倍数18.74。

3. 信用债市场

• 二级市场异动：1只产业债“H2万科02”成交价格偏离幅度超10%，跌幅达24%。
• 信用债事件：
  • 亿利洁能因欺诈发行公司债券被罚款1.1亿元；
  • 融创地产被查封财产及债务利息约17.341亿元；
  • 晨鸣纸业因未履行审议程序及未及时披露被采取监管措施；
  • 正荣地产1-5月合约销售同比减少12.07%；
  • 融创房地产新增恢复执行信息，执行标的合计39.5亿余元；
  • 绿地控股新增诉讼金额34.44亿元；
  • 河北渤海投资集团取消发行“26 渤海投资 MTN001B”，仅发行“26 渤海投资 MTN001A”，规模5亿元；
  • 深投控下属子公司英飞拓银行借款逾期本金1337万元。

4. 可转债市场

• 指数表现：中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.34%、0.37%、0.32%。

• 个券表现：

  • 上涨个券：祥和转债（+12.51%）、阳谷转债（+7.55%）、航新转债（+6.05%）、艾迪转债（+5.71%）、电化转债（+4.70%）；
  • 下跌个券：奥飞转债（-11.91%）、甬矽转债（-8.80%）、华医转债（-8.71%）、嘉泽转债（-8.25%）、联瑞转债（-8.22%）。

• 转股价格下修：

  • 伟22转债：由22.23元/股下修至19.00元/股；
  • 龙大转债、双乐转债、龙建转债、耐普转02、隆22转债：公告触发转股价格下修条款。

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海外债市动态

1. 美债市场

• 收益率普遍上行：
  • 2年期：上行12bp至4.17%；
  • 3年期：上行12bp至4.22%；
  • 5年期：上行11bp至4.29%；
  • 7年期：上行9bp至4.41%；
  • 10年期：上行8bp至4.55%。
• 利差变化：
  • 2/10年期利差收窄4bp至38bp；
  • 5/30年期利差收窄7bp至72bp；
  • 10年期TIPS损益平衡通胀率保持在2.36%不变。

2. 欧债市场

• 主要欧洲国家10年期国债收益率上行：
  • 德国：上行2bp至3.04%；
  • 法国：上行3bp至3.70%；
  • 意大利：上行4bp至3.82%；
  • 西班牙：上行3bp至3.48%；
  • 英国：上行1bp至4.91%。

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总结

6月5日，债市整体震荡调整，资金面有所收敛，主要回购利率上行。国内政策层面持续加强监管，推动私募与公募基金高质量发展，同时外汇储备规模保持稳定。国际方面，美债与欧债收益率普遍上行，反映市场对经济预期的担忧。信用债市场出现个别异动与违约风险，可转债市场呈现分化趋势，部分个券显著上涨，而部分下跌。整体来看，市场情绪偏谨慎，政策与市场环境共同影响债市走势。