> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 债市与资金面动态总结（2026年6月5日） ## 核心内容概述 2026年6月5日，国内及国际债市均出现震荡调整，资金面有所收敛，主要回购利率上行。与此同时，转债市场跟随权益市场下行，部分个券表现分化。国际方面，美债和欧债收益率普遍上行，美元指数上涨带动全球主要金融资产价格走高，外汇储备规模略有上升。 --- ## 国内要闻 ### 1. 私募基金行业监管政策出台 - **政策内容**：国务院办公厅发布《关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见》，旨在加强监管、防范风险，推动行业高质量发展。 - **主要措施**： - 严厉打击私募基金重大违法违规行为； - 加强信息共享与协同监管，形成“组合拳”监管机制； - 健全规则体系，强化政府投资基金和国有企业投资基金管理； - 要求私募基金提升合规风控水平，杜绝违规募集、挪用资金等问题。 ### 2. 央行修订《人民币存贷款利率管理规定》 - **政策目的**：深化利率市场化改革，落实党中央金融监管要求。 - **内容要点**： - 《规定》共四章二十九条，明确存贷款计结息规则、利率换算及职责划分； - 面向社会公开征求意见，为后续政策实施提供依据。 ### 3. 证监会深化公募基金改革 - **政策方向**：证监会主席吴清提出要持续深化公募基金改革，推进行业高质量发展。 - **重点任务**： - 落实私募基金监管政策； - 健全公司治理架构，强化合规风控； - 要求行业机构自警自省，提升整体展业水平。 ### 4. 中国外汇储备规模上升 - **数据**：截至2026年5月末，中国外汇储备规模为34422亿美元，较4月末上升317亿美元。 - **原因**： - 美元指数上涨； - 全球主要金融资产价格上涨； - 我国经济保持稳中有进的发展态势。 --- ## 资金面情况 ### 1. 公开市场操作 - **逆回购操作**：央行开展2150亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%； - **净投放**：当日逆回购到期1230亿元，净投放资金920亿元。 ### 2. 资金利率 - **DR001**：上行1.82bp至1.341%； - **DR007**：上行3.43bp至1.382%； - **回购定盘利率**： - FR001：上行3.00bp至1.400%； - FR007：上行1.00bp至1.390%； - FR014：上行1.00bp至1.390%。 ### 3. 银行同业拆借利率 - **Shibor隔夜**：上行0.80bp至1.324%； - **Shibor1W**：上行3.40bp至1.382%； - **Shibor2W**：上行2.30bp至1.380%； - **Shibor3M**：上行0.05bp至1.402%； - **Shibor6M**：下行0.05bp至1.427%； - **Shibor9M**：持平于1.447%； - **Shibor1Y**：持平于1.459%。 --- ## 债市动态 ### 1. 利率债走势 - **国债**： - 1Y：260009收益率上行1.75bp至1.1550%； - 3Y：230022收益率持平于1.2050%； - 5Y：260008收益率上行0.75bp至1.4150%； - 7Y：260007收益率上行1.25bp至1.5425%； - 10Y：260005收益率上行0.85bp至1.7200%； - 30Y：2600002收益率上行1.19bp至2.2049%。 - **国开债**： - 1Y：250202收益率上行0.75bp至1.3425%； - 3Y：240203收益率上行0.50bp至1.4175%； - 5Y：250218收益率上行1.58bp至1.5450%； - 7Y：220220收益率上行0.75bp至1.6350%； - 10Y：260205收益率上行1.05bp至1.7730%。 ### 2. 债券招标情况 - **26进出03（增5）**：3年期，发行规模60亿元，中标收益率1.3903%，全场倍数3.43，边际倍数1.03； - **26附息国债09（续2）**：1年期，发行规模1500亿元，中标收益率1.1171%，全场倍数2.59，边际倍数1.64； - **26超长特别国债01（续2）**：20年期，发行规模340亿元，中标收益率2.2033%，全场倍数5.23，边际倍数18.74。 ### 3. 信用债市场 - **二级市场异动**：1只产业债“H2万科02”成交价格偏离幅度超10%，跌幅达24%。 - **信用债事件**： - 亿利洁能因欺诈发行公司债券被罚款1.1亿元； - 融创地产被查封财产及债务利息约17.341亿元； - 晨鸣纸业因未履行审议程序及未及时披露被采取监管措施； - 正荣地产1-5月合约销售同比减少12.07%； - 融创房地产新增恢复执行信息，执行标的合计39.5亿余元； - 绿地控股新增诉讼金额34.44亿元； - 河北渤海投资集团取消发行“26 渤海投资 MTN001B”，仅发行“26 渤海投资 MTN001A”，规模5亿元； - 深投控下属子公司英飞拓银行借款逾期本金1337万元。 ### 4. 可转债市场 - **指数表现**：中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.34%、0.37%、0.32%。 - **个券表现**： - **上涨个券**：祥和转债（+12.51%）、阳谷转债（+7.55%）、航新转债（+6.05%）、艾迪转债（+5.71%）、电化转债（+4.70%）； - **下跌个券**：奥飞转债（-11.91%）、甬矽转债（-8.80%）、华医转债（-8.71%）、嘉泽转债（-8.25%）、联瑞转债（-8.22%）。 - **转股价格下修**： - 伟22转债：由22.23元/股下修至19.00元/股； - 龙大转债、双乐转债、龙建转债、耐普转02、隆22转债：公告触发转股价格下修条款。 --- ## 海外债市动态 ### 1. 美债市场 - **收益率普遍上行**： - 2年期：上行12bp至4.17%； - 3年期：上行12bp至4.22%； - 5年期：上行11bp至4.29%； - 7年期：上行9bp至4.41%； - 10年期：上行8bp至4.55%。 - **利差变化**： - 2/10年期利差收窄4bp至38bp； - 5/30年期利差收窄7bp至72bp； - 10年期TIPS损益平衡通胀率保持在2.36%不变。 ### 2. 欧债市场 - **主要欧洲国家10年期国债收益率上行**： - 德国：上行2bp至3.04%； - 法国：上行3bp至3.70%； - 意大利：上行4bp至3.82%； - 西班牙：上行3bp至3.48%； - 英国：上行1bp至4.91%。 --- ## 总结 6月5日，债市整体震荡调整，资金面有所收敛，主要回购利率上行。国内政策层面持续加强监管，推动私募与公募基金高质量发展，同时外汇储备规模保持稳定。国际方面，美债与欧债收益率普遍上行，反映市场对经济预期的担忧。信用债市场出现个别异动与违约风险，可转债市场呈现分化趋势，部分个券显著上涨，而部分下跌。整体来看，市场情绪偏谨慎，政策与市场环境共同影响债市走势。