> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 一、核心内容概览 6月9日，中国金融市场整体呈现调整态势，资金面持续收敛，主要回购利率上行，债市延续调整。同时，5月进出口数据超预期增长，显示经济复苏势头增强。此外，日本央行加息预期升温，对日本金融市场产生明显影响。国际债市方面，美债与欧债收益率普遍下行，部分中资美元债价格出现较大波动。 --- ## 二、国内要闻 ### 1. 5月进出口数据超预期高增 - **出口**：以美元计价，2026年5月出口额同比增长19.4%，4月为14.1%。 - **对美出口**：5月同比增长35.4%，4月为11.3%。 - **进口**：5月同比增长27.4%，3月为25.3%。 - **从美进口**：5月同比增长20.4%，3月为9.0%。 ### 2. 国家数据局发布数据集建设实施方案 - **目标**：推动行业高质量数据集建设，探索新型交易模式，如词元交易。 - **模式创新**：鼓励数据集在数据交易所挂牌交易，发展订阅、商场、定制等多元服务形态。 - **发展方向**：推动商业模式从基础数据包销售向API调用、模型化解决方案及全栈服务升级。 ### 3. 工信部与国资委联合开展人形机器人与具身智能实景实训专项行动 - **目的**：推动产品在真实生产生活环境中常态化部署，加速规模化发展。 - **重点任务**：包括实景实训空间建设、创新应用联合体培育、作业技能攻关、应用部署验证等。 - **预期成果**：优化具身智能模型算法，积累高质量真机数据，提升本体关键部组件性能。 --- ## 三、国际要闻 ### 1. 日本央行加息预期升温 - **计划**：6月15至16日货币政策会议将基准利率从0.75%上调至1.0%。 - **后续动作**：拟于2027年4月后停止缩减国债购买规模。 - **影响**：加息预期已对日本金融市场形成明显影响，国债市场波动加剧。 - **支持情况**：加息议案预计获得政策委员多数支持，停止削减国债购买规模方案也获过半数支持。 --- ## 四、资金面情况 ### 1. 公开市场操作 - **逆回购**：央行开展1530亿元7天期逆回购操作，利率为1.40%。 - **净投放**：当日有2亿元逆回购到期，净投放资金1528亿元。 ### 2. 资金利率走势 - **质押式回购加权利率**： - R001：1.427%，上行1.00bp。 - R007：1.413%，上行0.89bp。 - DR001：1.397%，上行2.90bp。 - DR007：1.415%，上行1.23bp。 - **银行同业拆借利率**： - Shibor隔夜：1.384%，上行3.00bp。 - Shibor1W：1.420%，上行1.90bp。 - Shibor2W：1.402%，上行0.70bp。 - Shibor1M：1.391%，上行0.25bp。 - Shibor3M：1.402%，上行0.00bp。 - Shibor6M：1.428%，上行0.10bp。 - Shibor9M：1.450%，上行0.30bp。 - Shibor1Y：1.460%，上行0.00bp。 - **回购定盘利率**： - FR001：1.450%，变动0.00bp。 - FR007：1.410%，变动0.00bp。 - FR014：1.410%，变动0.00bp。 --- ## 五、债市动态 ### 1. 利率债走势 - **国债**： - 1Y：260009，收益率1.1525%，上行0.25bp。 - 3Y：260011，收益率1.3000%，上行0.75bp。 - 5Y：260008，收益率1.4375%，上行1.25bp。 - 7Y：260007，收益率1.5690%，上行1.40bp。 - 10Y：260005，收益率1.7390%，上行1.10bp。 - 30Y：2600002，收益率2.2245%，上行1.30bp。 - **国开债**： - 1Y：250202，收益率1.3550%，上行1.00bp。 - 3Y：240203，收益率1.4400%，上行1.00bp。 - 5Y：250208，收益率1.5375%，上行0.85bp。 - 7Y：210215，收益率1.5975%，上行1.75bp。 - 10Y：260205，收益率1.7950%，上行1.35bp。 ### 2. 债券招标情况 - **26国开14（增19）**：3年期，发行规模30亿元，中标收益率1.3713%，全场倍数6.07，边际倍数1.9。 - **26国开05（增23）**：10年期，发行规模130亿元，中标收益率1.7424%，全场倍数4.28，边际倍数1.15。 ### 3. 信用债事件 - **违约风险**：武汉天盈投资未能按期兑付“H20天盈2”本息，共计7,804.60万元。 - **信息披露问题**：宿州产投集团被书面警示，未及时披露2025年年度报告；厦门建发集团子公司被出具警示函。 - **法律纠纷**：天地源重庆公司被判支付4312.34万元工程款；亿达中国附属公司涉7800万元贷款逾期被诉。 - **债务重组**：花样年控股延长境外债务重组截止日期至8月31日；江苏悦达集团被撤销“BBBg+”长期信用评级。 - **持有人会议未生效**：四川蓝光发展“20蓝光CP001”相关议案未生效。 ### 4. 可转债市场 - **指数表现**：中证转债、上证转债、深证转债分别收涨1.08%、0.92%、1.38%。 - **成交额**：转债市场成交额953.61亿元，较前一交易日放量142.31亿元。 - **个券表现**： - **上涨**：325支转债中，216支收涨，其中山玻转债涨停（20%），泰坦转债、京源转债涨超18%。 - **下跌**：97支下跌，祥和转债跌逾7%，天淮转债跌逾3%。 - **转债公告**： - 春风转债开启网上申购。 - 神马转债触发转股价格下修条款。 - 奕瑞转债提前赎回；银轮转债、冠中转债、华亚转债、顾中转债即将满足提前赎回条件。 --- ## 六、海外债市动态 ### 1. 美债市场 - **收益率走势**： - 2Y：4.13%，下行2.00bp。 - 3Y：4.16%，下行5.00bp。 - 5Y：4.26%，下行3.00bp。 - 7Y：4.39%，下行3.00bp。 - 10Y：4.53%，下行3.00bp。 - **利差变化**： - 2/10Y利差收窄1bp至40bp。 - 5/30Y利差扩大1bp至75bp。 - **TIPS损益平衡通胀率**：下行2bp至2.33%。 ### 2. 欧债市场 - **10年期国债收益率**： - 德国：3.06%，不变。 - 法国：3.71%，下行2.00bp。 - 意大利：3.82%，下行2.00bp。 - 西班牙：3.50%，下行2.00bp。 - 英国：4.91%，下行4.00bp。 --- ## 七、中资美元债价格波动 ### 1. 单日涨幅前10 | 名称 | 涨幅(%) | 正股表现 | 信用主体 | 债券代码 | 债券余额(亿美元) | 到期日 | 收益率(%) | 月变动(%) | |------|--------|----------|----------|----------|------------------|--------|-----------|-----------| | 云交国际 | 3.4 | 5.1 | 云交国际(香港)有限公司 | YNHIWA 3.811/05/26 | 1.0 | 2026-11-5 | 5.1 | 1.9 | | 阳光城嘉世 | 3.1 | 3128.6 | 阳光城嘉世国际有限公司 | SUNSHI 9 1⁄404/15/23 | 3.0 | 2023-4-15 | 3128.6 | 0.3 | | 工商银行 | 2.6 | 0.1 | 中国工商银行 | ICBCAS Float01/28/25 | 0.2 | 2025-1-28 | 0.1 | 1.8 | | 花样年控股 | 1.8 | -1.4 | 花样年控股 | FTHDGR 10 7⁄803/02/24 | 2.3 | 2024-3-2 | 320.8 | -1.4 | | 浙江新昌 | 1.7 | 0.8 | 浙江省新昌县投资发展集团 | ZJXCID 3.611/10/24 | 2.0 | 2024-11-10 | 5.3 | 0.8 | | 汇景控股 | 1.7 | 0.0 | 汇景控股 | HUIJHK 12 1⁄207/20/23 | 1.1 | 2023-7-20 | 7.1 | 0.0 | | 工商银行 | 1.6 | 0.8 | 中国工商银行 | ICBCAS 1.4802/09/24 | 0.4 | 2024-2-9 | 3.5 | 0.8 | | 泰禾集团 | 1.5 | 1.5 | 泰禾集团全球有限公司 | THHTGP 1507/10/22 | 4.0 | 2022-7-10 | 476.0 | 1.5 | | 工商银行 | 1.5 | 0.8 | 中国工商银行 | ICBCAS Float12/18/23 | 0.1 | 2023-12-18 | 2.8 | 0.8 | | 华南城 | 1.5 | -1.3 | 华南城 | CSCHCN 912/11/24 | 3.7 | 2024-12-11 | 63.2 | -1.3 | ### 2. 单日跌幅前10 | 名称 | 跌幅(%) | 正股表现 | 信用主体 | 债券代码 | 债券余额(亿美元) | 到期日 | 收益率(%) | 月变动(%) | |------|--------|----------|----------|----------|------------------|--------|-----------|-----------| | 金地永隆 | -5.7 | -33.6 | 金地永隆投资有限公司 | GEMDAL 4.9508/12/24 | 4.8 | 2024-8-12 | 77.3 | -33.6 | | 波司登 | -6.0 | -4.9 | 波司登 | BOSINT 112/17/24 | 2.8 | 2024-12-17 | 1.0 | -4.9 | | 理想汽车 | -6.0 | -5.7 | 理想汽车 | LI 0 1⁄405/01/28 | 8.6 | 2028-5-1 | 5.1 | -5.7 | | 龙湖集团 | -6.9 | -2.0 | 龙湖集团 | LNGFOR 4 1⁄201/16/28 | 5.0 | 2028-1-16 | 541.5 | -2.0 | | 泰禾集团 | -6.9 | -9.3 | 泰禾集团全球有限公司 | THHTGP 7 7⁄801/17/21 | 5.3 | 2021-1-17 | 184.0 | -9.3 | | 龙光集团 | -7.3 | -3.0 | 龙光集团 | LOGPH 4 1⁄201/13/28 | 3.0 | 2028-1-13 | 78.3 | -3.0 | | 华住集团 | -9.9 | -17.6 | 华住酒店集团 | HTHT 305/01/26 | 5.0 | 2026-5-1 | 5.5 | -17.6 | | 中通快递 | -11.5 | -16.1 | 中通快递 | ZTO 1 1⁄209/01/27 | 10.0 | 2027-9-1 | 6.1 | -16.1 | | 蔚来汽车 | -11.9 | -84.7 | 蔚来汽车 | NIO 4 1⁄202/01/24 | 1.7 | 2024-2-1 | -12.5 | -84.7 | | 拼多多 | -18.1 | -52.0 | 拼多多 | PDD 010/01/24 | 2.3 | 2024-10-1 | -7.5 | -52.0 | --- ## 八、总结 - **国内经济**：5月进出口数据超预期，显示出口与进口增长强劲，尤其是对美出口和从美进口。 - **政策动向**：国家数据局推动数据集建设，探索词元交易等新模式；工信部与国资委推动人形机器人与具身智能产业发展。 - **资金面**：资金面持续收敛，主要回购利率上行，央行逆回购操作净投放1528亿元。 - **债市表现**：利率债收益率普遍上行，信用债市场波动加剧，部分企业出现违约或债务重组延期。 - **可转债市场**：跟随权益市场反弹，部分个券涨幅显著，市场活跃度提升。 - **国际债市**：美债收益率普遍下行，欧债收益率多数下降，中资美元债价格波动剧烈，部分企业债券出现大幅下跌。 ---