20260610-东方金诚-5月进出口超预期高增；资金面延续收敛_债市继续调整_7页_454kb

文档内容总结

一、核心内容概览

6月9日，中国金融市场整体呈现调整态势，资金面持续收敛，主要回购利率上行，债市延续调整。同时，5月进出口数据超预期增长，显示经济复苏势头增强。此外，日本央行加息预期升温，对日本金融市场产生明显影响。国际债市方面，美债与欧债收益率普遍下行，部分中资美元债价格出现较大波动。

二、国内要闻

1. 5月进出口数据超预期高增

• 出口：以美元计价，2026年5月出口额同比增长19.4%，4月为14.1%。
• 对美出口：5月同比增长35.4%，4月为11.3%。
• 进口：5月同比增长27.4%，3月为25.3%。
• 从美进口：5月同比增长20.4%，3月为9.0%。

2. 国家数据局发布数据集建设实施方案

• 目标：推动行业高质量数据集建设，探索新型交易模式，如词元交易。
• 模式创新：鼓励数据集在数据交易所挂牌交易，发展订阅、商场、定制等多元服务形态。
• 发展方向：推动商业模式从基础数据包销售向API调用、模型化解决方案及全栈服务升级。

3. 工信部与国资委联合开展人形机器人与具身智能实景实训专项行动

• 目的：推动产品在真实生产生活环境中常态化部署，加速规模化发展。
• 重点任务：包括实景实训空间建设、创新应用联合体培育、作业技能攻关、应用部署验证等。
• 预期成果：优化具身智能模型算法，积累高质量真机数据，提升本体关键部组件性能。

三、国际要闻

1. 日本央行加息预期升温

• 计划：6月15至16日货币政策会议将基准利率从0.75%上调至1.0%。
• 后续动作：拟于2027年4月后停止缩减国债购买规模。
• 影响：加息预期已对日本金融市场形成明显影响，国债市场波动加剧。
• 支持情况：加息议案预计获得政策委员多数支持，停止削减国债购买规模方案也获过半数支持。

四、资金面情况

1. 公开市场操作

• 逆回购：央行开展1530亿元7天期逆回购操作，利率为1.40%。
• 净投放：当日有2亿元逆回购到期，净投放资金1528亿元。

2. 资金利率走势

• 质押式回购加权利率：
  • R001：1.427%，上行1.00bp。
  • R007：1.413%，上行0.89bp。
  • DR001：1.397%，上行2.90bp。
  • DR007：1.415%，上行1.23bp。
• 银行同业拆借利率：
  • Shibor隔夜：1.384%，上行3.00bp。
  • Shibor1W：1.420%，上行1.90bp。
  • Shibor2W：1.402%，上行0.70bp。
  • Shibor1M：1.391%，上行0.25bp。
  • Shibor3M：1.402%，上行0.00bp。
  • Shibor6M：1.428%，上行0.10bp。
  • Shibor9M：1.450%，上行0.30bp。
  • Shibor1Y：1.460%，上行0.00bp。
• 回购定盘利率：
  • FR001：1.450%，变动0.00bp。
  • FR007：1.410%，变动0.00bp。
  • FR014：1.410%，变动0.00bp。

五、债市动态

1. 利率债走势

• 国债：
  • 1Y：260009，收益率1.1525%，上行0.25bp。
  • 3Y：260011，收益率1.3000%，上行0.75bp。
  • 5Y：260008，收益率1.4375%，上行1.25bp。
  • 7Y：260007，收益率1.5690%，上行1.40bp。
  • 10Y：260005，收益率1.7390%，上行1.10bp。
  • 30Y：2600002，收益率2.2245%，上行1.30bp。
• 国开债：
  • 1Y：250202，收益率1.3550%，上行1.00bp。
  • 3Y：240203，收益率1.4400%，上行1.00bp。
  • 5Y：250208，收益率1.5375%，上行0.85bp。
  • 7Y：210215，收益率1.5975%，上行1.75bp。
  • 10Y：260205，收益率1.7950%，上行1.35bp。

2. 债券招标情况

• 26国开14（增19）：3年期，发行规模30亿元，中标收益率1.3713%，全场倍数6.07，边际倍数1.9。
• 26国开05（增23）：10年期，发行规模130亿元，中标收益率1.7424%，全场倍数4.28，边际倍数1.15。

3. 信用债事件

• 违约风险：武汉天盈投资未能按期兑付“H20天盈2”本息，共计7,804.60万元。
• 信息披露问题：宿州产投集团被书面警示，未及时披露2025年年度报告；厦门建发集团子公司被出具警示函。
• 法律纠纷：天地源重庆公司被判支付4312.34万元工程款；亿达中国附属公司涉7800万元贷款逾期被诉。
• 债务重组：花样年控股延长境外债务重组截止日期至8月31日；江苏悦达集团被撤销“BBBg+”长期信用评级。
• 持有人会议未生效：四川蓝光发展“20蓝光CP001”相关议案未生效。

4. 可转债市场

• 指数表现：中证转债、上证转债、深证转债分别收涨1.08%、0.92%、1.38%。
• 成交额：转债市场成交额953.61亿元，较前一交易日放量142.31亿元。
• 个券表现：
  • 上涨：325支转债中，216支收涨，其中山玻转债涨停（20%），泰坦转债、京源转债涨超18%。
  • 下跌：97支下跌，祥和转债跌逾7%，天淮转债跌逾3%。
• 转债公告：
  • 春风转债开启网上申购。
  • 神马转债触发转股价格下修条款。
  • 奕瑞转债提前赎回；银轮转债、冠中转债、华亚转债、顾中转债即将满足提前赎回条件。

六、海外债市动态

1. 美债市场

• 收益率走势：
  • 2Y：4.13%，下行2.00bp。
  • 3Y：4.16%，下行5.00bp。
  • 5Y：4.26%，下行3.00bp。
  • 7Y：4.39%，下行3.00bp。
  • 10Y：4.53%，下行3.00bp。
• 利差变化：
  • 2/10Y利差收窄1bp至40bp。
  • 5/30Y利差扩大1bp至75bp。
• TIPS损益平衡通胀率：下行2bp至2.33%。

2. 欧债市场

• 10年期国债收益率：
  • 德国：3.06%，不变。
  • 法国：3.71%，下行2.00bp。
  • 意大利：3.82%，下行2.00bp。
  • 西班牙：3.50%，下行2.00bp。
  • 英国：4.91%，下行4.00bp。

七、中资美元债价格波动

1. 单日涨幅前10

2. 单日跌幅前10

八、总结

• 国内经济：5月进出口数据超预期，显示出口与进口增长强劲，尤其是对美出口和从美进口。
• 政策动向：国家数据局推动数据集建设，探索词元交易等新模式；工信部与国资委推动人形机器人与具身智能产业发展。
• 资金面：资金面持续收敛，主要回购利率上行，央行逆回购操作净投放1528亿元。
• 债市表现：利率债收益率普遍上行，信用债市场波动加剧，部分企业出现违约或债务重组延期。
• 可转债市场：跟随权益市场反弹，部分个券涨幅显著，市场活跃度提升。
• 国际债市：美债收益率普遍下行，欧债收益率多数下降，中资美元债价格波动剧烈，部分企业债券出现大幅下跌。