20210118-华安证券-家用电器行业点评_地产销售延续高增_家电增长提速_10页_1mb

报告摘要

本报告分析了2021年12月中国社会消费品零售总额、地产销售与竣工数据以及家电行业表现，指出整体消费需求回暖，地产销售与竣工数据持续改善，家电市场增长提速。报告同时提出投资建议与风险提示，重点关注集成灶、厨电、白电及小家电等细分领域龙头企业的表现。

社零回暖：12月社会消费品零售总额同比增长4.6%，1-12月累计同比下降3.9%，降幅较1-11月收窄。
地产销售高增：12月全国住宅销售面积同比增加11.54%，竣工面积连续三月正增长，地产后周期基本面改善。
家电增长提速：12月家用电器和音像器材类零售额同比增长11.2%，累计降幅收窄，显示需求回暖。
小家电表现亮眼：受新消费趋势影响，小家电需求持续增长，多个品类取得高速增长。
投资建议：
- 集成灶：建议关注浙江美大和火星人，因其产品优势和营销渠道拓展。
- 厨电：推荐老板电器，其产品线扩展和存量房更新需求带动销售增长。
- 白电：建议关注美的集团、海尔智家和格力电器，行业洗牌加速，龙头份额提升。
- 小家电：推荐小熊电器、九阳股份、新宝股份、北鼎股份和苏泊尔，受益于新消费趋势和品牌升级。

类别	推荐企业	原因说明
集成灶	浙江美大、火星人	产品优势明显，营销渠道拓展迅速，市场热度持续。
厨电	老板电器	产品线扩展，降低地产相关性，存量房更新需求推动增长。
白电	美的集团、海尔智家、格力电器	行业洗牌加速，龙头份额提升，价格战结束，终端均价改善，有望实现量价齐升。
小家电	小熊电器、九阳股份、新宝股份、北鼎股份、苏泊尔	新消费趋势带动需求增长，品牌升级与产品创新能力强，市场潜力大。