2023年债市机构行为总结：今年债市机构行为的八大特征-20231228-国盛证券-16页_644kb

2023年债市机构行为八大特征总结

1. 大行被动增持政府债，面临负债端挤压，供增配超长债。
2. 贷款转债券趋势明显，农商行主导，增配利率债。
3. 非标转债券，信托业务转型，债券资产规模大增，年增债市万亿以上资金。
4. 保险显著提升债券占比，配置二永债和长债，资金贡献约2万亿。
5. 理财成为信用债主要持仓者，规模回升，增配规模超去年。
6. 货基减持存单，受监管和市场高利率双重影响。
7. 纯债基和短债基金受青睐，交易属性增强，管理规模增长。
8. 券商自营灵活交易利率债，为基金止盈提供信号参考。