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2016年7月开放式基金配置建议总结

核心内容

2016年7月，国内经济基本面承压，投资回落、消费疲软，市场呈现震荡的结构性行情。外部环境方面，英国脱欧事件带来的不确定性逐渐消退，美联储加息预期放缓，有利于市场风险偏好的修复。人民币汇率受到脱欧事件影响，贬值压力不减，但外汇储备的回升缓解了市场情绪。在此背景下，分析师郭佳楠建议投资者优化组合结构，把握结构性行情，优先选择选股能力强、中长期业绩领先的产品进行配置。

主要观点

宏观经济环境

• 固定资产投资累计同比增速为 $9.6%$，较前值下降0.9个百分点，制造业投资降幅明显，地产投资高位回落，民间投资低迷。
• 消费数据疲软，5月社消零售总额回落至 $10.0%$，工业增加值同比增长 $6%$，但内部分化严重，新兴产业和高端装备增速加快，而传统行业增长放缓。
• 人民币汇率受脱欧影响波动，但外汇储备回升缓解了市场压力。

市场表现

• 6月A股震荡，上证指数微涨 $0.46%$，深证综指大涨 $5.44%$，中小板、创业板涨幅均超 $3%$。
• 债市表现相对平稳，中债综合全价指数上涨 $0.16%$，但国债总全价指数下跌 $0.34%$。
• 商品类基金表现突出，6月净值增长 $7.8%$，QDII中另类投资型产品（如黄金、REITs）表现优异。

基金配置建议

• 优化组合结构，关注结构性行情。
• 权益类产品配置建议：优先选择有业绩支撑、景气度较高的行业（如食品饮料、医药、新能源汽车、农业养殖）及具备政策预期的行业（如军工、高端装备制造业）。
• 考虑脱欧不确定性及联储加息放缓，建议关注黄金、REITs主题产品。
• 权益类基金推荐：兴全趋势投资、申万菱信量化小盘、广发稳健增长混合、万家精选、交银定期支付双息平衡、诺德成长优势、国泰估值优势、华安逆向策略、中欧盛世成长A、华安易富黄金ETF联接A、广发美国房地产。
• 固收类基金推荐：广发聚财信用A、南方通利A、长信利丰、易方达安心回报A、工银瑞信货币、南方现金增利A。

关键信息

权益类基金池推荐

固收类基金池推荐

月度组合推荐

积极型组合

• 权益类产品配置比例：$60% - 100%$
• 固收类产品配置比例：$0% - 40%$
• 推荐配置：
  • 华安逆向策略（25%）
  • 广发美国房地产（25%）
  • 广发聚财信用A（30%）

稳健型组合

• 权益类产品配置比例：$30% - 80%$
• 固收类产品配置比例：$20% - 70%$
• 推荐配置：
  • 广发稳健增长（30%）
  • 华安易富黄金ETF联接A（20%）
  • 工银瑞信货币（35%）

保守型组合

• 权益类产品配置比例：$0% - 30%$
• 固收类产品配置比例：$70% - 100%$
• 推荐配置：
  • 广发稳健增长（10%）
  • 长信利丰（10%）
  • 南方现金增利A（40%）

结论

分析师建议投资者根据自身风险偏好选择相应的基金组合，积极型组合适合风险承受能力较强的投资者，稳健型组合适合追求长期稳健增长的投资者，保守型组合适合风险承受能力较低的投资者。在当前市场环境下，建议关注业绩支撑良好的行业及具备政策预期的行业，同时考虑黄金、REITs等另类投资产品以对冲不确定性。