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博雅生物公司事件点评报告总结

公司概况和事件概述

日期：2024年04月17日
事件：华鑫证券发布对博雅生物（300294SZ）的首次“买入”评级报告。
股票代码：300294SZ
核心专题：血液制品稳健增长，聚焦主业实现突破

主要财务数据

• 当前股价：31.05元
• 总市值：157亿元
• 归母净利润2023年：同比下降4506%，主要由商誉减值导致。

投资要点总结

1. 血制品业务表现

   • 2023年血制品业务实现营收146.1亿元，同比增长88.7%，净利润同比增长89.1%。
   • 血液制品吨浆产值与吨浆毛利位于行业前列，保持稳健增长。

2. 非血制品业务剥离

   • 2023年9月、10月分别转让复大医药与天安药业股权，逐步剥离非核心业务。
   • 浆站布局持续扩大，2023年新增2家省级批文，采浆量达4673吨，同比增长64.7%。

3. 研发管线进展

   • 研发投入同比大幅增加，目前在研产品包括静注人免疫球蛋白（IVIG）、血管性血友病因子（vWF）、C1酯酶抑制剂等。
   • 静注人免疫球蛋白已进入生产申报阶段，预期即将上市提升业绩。
   • C1酯酶抑制剂获批临床，为国内首款，取得发明专利。

4. 发展建议

   • 公司聚焦血制品主业，未来将通过浆站拓展和新产品上市实现业绩突破。
   • 提出2024-2026年营收目标为1930亿、2079亿、2244亿，2024年EPS为10.9元。

5. 风险提示

   • 浆站拓展及采浆量不及预期；血制品销售受市场环境或政策影响；行业竞争加剧。

关键财务预测（2023年与2024-2026年）

结尾

该报告指出，博雅生物通过剥离非核心业务、聚焦血制品主业、持续研发创新，未来业绩增长具备可持续性，推荐“买入”。主要风险包括政策变动、浆站拓展进度与行业竞争。

注：原报告中包含多个免责声明与分析师署名，未在上述节选中列出。如需了解详细免责声明，请查阅完整报告。