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螺卷早报总结（2022-7-22）

核心内容

本报告对螺纹钢和热卷的市场情况进行了综合分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等多个维度，同时结合宏观经济和行业数据，为投资者提供交易策略和风险提示。

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螺纹钢分析

基本面

• 供应端：高炉利润仍处低位，钢厂检修增加，产量继续下行。
• 需求端：下游钢材需求未明显好转，地产行业受疫情影响，短期内难以改善。
• 总体倾向：偏空

基差

• 螺纹现货折算价为3850，基差为19，现货略升水期货。
• 基差倾向：中性

库存

• 全国35个主要城市库存为682.66万吨，环比减少6.12%，同比减少17.13%。
• 库存倾向：偏多

盘面

• 价格位于20日线下方，20日线向下。
• 盘面倾向：偏空

主力持仓

• 螺纹主力持仓多增。
• 持仓倾向：偏多

市场预期

• 预计钢价将超跌反弹后进入低位震荡，短期难以继续上行。
• 地产下行压力和疫情持续影响市场情绪，整体预期仍偏悲观。
• 操作建议：日内3750-3900区间轻仓操作

利多因素

• 稳经济政策对地产和基建释放积极信号。
• 下半年限产政策和利润影响，钢厂检修增加，产量跌至低位。

利空因素

• 7月高温需求淡季，地产短期难有改善。
• 疫情再次多点散发，钢材消费需求下行。

交易逻辑

• 供需双降局面延续，市场心态受疫情影响，预期转悲观。
• 本周走势预计震荡偏弱，低位反弹空间有限。

风险点

• 宏观方面激进加息预期下，大宗商品通胀或将见顶回落（下行风险）。
• 疫情持续影响下游开工情况（下行风险）。
• 需求超预期好转或限产政策加码（上行风险）。

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热卷分析

基本面

• 供应端：总体产量低于同期，受利润水平和需求偏弱影响，钢厂生产积极性不强。
• 需求端：表观消费继续回落，制造业及基建数据反弹未超预期，7月再次受疫情影响。
• 总体倾向：偏空

基差

• 热卷现货折算价为3800，基差为-10，现货略贴水期货。
• 基差倾向：中性

库存

• 全国33个主要城市库存为285.62万吨，环比增加0.22%，同比减少3.93%。
• 库存倾向：中性

盘面

• 价格位于20日线下方，20日线向下。
• 盘面倾向：偏空

主力持仓

• 热卷主力持仓空减。
• 持仓倾向：偏空

市场预期

• 短期热卷价格预计继续低位震荡，市场恐慌情绪有所缓和，盘面有企稳迹象。
• 但缺乏持续上行驱动，反弹空间有限。
• 操作建议：日内3730-3880区间逢高抛空操作

利多因素

• 供应端产量低于同期，制造业及基建数据反弹。

利空因素

• 总体消费需求低于同期，库存累积，出口承压。

交易逻辑

• 价格大跌创年内新低位，有企稳迹象。
• 短期基本面改善幅度不大，预计震荡偏弱为主。

风险点

• 宏观方面激进加息预期下，大宗商品通胀或将见顶回落（下行风险）。
• 疫情持续影响下游行业（下行风险）。
• 需求超预期向好或限产政策加码（上行风险）。

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附图说明

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总结

整体来看，螺纹钢和热卷市场在供需双弱、疫情反复和宏观政策不确定性的影响下，短期走势偏弱，震荡为主。投资者需关注政策变化、疫情发展及限产力度，谨慎操作，避免中长线抄底。