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美联储6月升息75基点，全球央行掀起升息热潮

核心内容

2022年6月19日，全球黄金市场经历剧烈波动，受美联储加息预期和实际政策影响，金价在一周内出现多次起伏。尽管美联储在6月15日宣布加息75个基点（1994年以来最大幅度），金价却在政策公布后出现反弹。然而，随着美联储官员卡什卡利发表鹰派言论，黄金再度承压。本周，COMEX黄金下跌33.6美元或1.79%。

主要观点

1. 美联储政策动向

• 加息决定：美联储在6月15日将联邦基金利率目标区间上调至1.50%-1.75%，并暗示未来将积极加息以控制通胀。
• 加息幅度：本次加息75个基点，超出市场预期，表明通胀压力仍较强。
• 未来加息路径：预计年底联邦基金利率将达到3.4%，2023年峰值可能达到3.8%，甚至有官员预测可能超过4%。
• 政策转向：美联储将经济展望从“软着陆”调整为“更加颠簸的着陆”，表明对经济前景的担忧增加。
• 缩表计划：从6月开始每月缩表475亿美元，9月将扩大至950亿美元。

2. 全球央行响应

• 同步紧缩：全球央行在美联储加息后也纷纷加入紧缩行列，包括巴西、香港、英国和瑞士央行。
• 瑞士央行：创近15年来首次升息，显示全球范围内对通胀控制的重视。

3. 黄金市场表现

• 波动剧烈：金价在本周初因鹰派预期大跌，随后因加息落地反弹，但因卡什卡利言论再度下跌。
• 韧性与支撑：尽管利率上升，但对经济衰退的担忧支撑金价维持在1800美元附近。
• 市场情绪：投资者对黄金的短期上涨预期不高，金价处于中性区域，市场情绪摇摆不定。

4. 市场反应与数据影响

• CPI数据：美国5月CPI数据意外再创40年新高，加剧市场对通胀的担忧。
• 股市与债市：股市暴跌，债市抛售，美元指数创20年新高，反映市场对经济前景的悲观。
• 就业数据：失业救济人数接近5个月高点，显示劳动力市场压力增大，经济衰退预期升温。

5. 技术面分析

• 黄金：价格徘徊于1800美元支撑位与1880美元阻力位之间，RSI略低于50，显示短期不确定性。
• 白银：价格收于21.63美元，保持在21.85美元下方，21.20美元和21.00美元为关键支撑位。

关键信息

• 利率预期：市场预计2022年底联邦基金利率将达到3.4%，2023年峰值为3.8%，2024年将开始降息。
• 经济预期：美联储将2022、2023、2024年底的PCE通胀预期分别调整为5.2%、2.6%、2.2%，经济增长预期也有所下调。
• ETF持仓：全球最大黄金ETF SPDR持仓量在6月16日为1063.94吨，与一周前持平；全球黄金ETF第一季度流入269吨，为近年最高。
• 白银ETF：全球最大白银ETF iSharesSilverTrust持仓量基本持平，全年减少5%。

下周重要财经事件

技术与市场展望

• 黄金：短期内难有大幅上涨，需关注是否能守住200日均线（1840美元）。
• 白银：价格在21.85美元下方可能继续下跌，支撑位在21.20美元和21.00美元。
• 市场情绪：下周PMI数据可能影响黄金走势，若欧元区和德国PMI数据疲软，黄金或面临新的下行压力。

免责声明

本报告由华龙期货投资咨询部研究员徐艺倩撰写，仅供参考，不构成投资建议。报告内容来源于公开信息，华龙期货及研究人员对信息的准确性和完整性不作保证，亦不保证内容不会变更。据此入市，风险自负。