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美联储7月加息75个基点预期较高，沪铝观望为主

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部研究员刘江撰写，分析了当前宏观经济形势及对沪铝市场的影响。报告指出，美联储7月加息预期较高，市场普遍认为可能加息75个基点。同时，日本央行近期大规模赎回国债，显示其货币政策调整。国内经济数据有所回暖，特别是服务业和新能源汽车市场表现突出，房地产市场也出现积极信号。然而，沪铝市场尚未出现企稳迹象，整体以观望为主。

主要观点

• 美联储加息预期：6月货币政策会议纪要显示，美联储官员对继续加息持一致意见，市场普遍预期7月会议可能加息75个基点。
• 日本央行行动：日本央行6月赎回16.2万亿日元国债，创纪录规模，显示其货币政策正在收紧。
• 服务业回暖：6月财新中国服务业PMI录得54.5，较5月回升13.1个百分点，结束连续三个月的收缩状态，标志着服务业开始触底反弹。
• 新能源汽车市场增长：6月新能源乘用车零售销量达53.2万辆，同比增长130.8%，零售渗透率升至27.4%，较去年同期提升12.8个百分点。
• 房地产市场改善：5月和6月房地产数据显著改善，商品房销售面积和销售额环比增长，市场预期趋于好转。
• 沪铝市场观望：目前沪铝尚未有企稳迹象，市场参与者以观望为主。

关键信息

1. 经济数据

• 美联储6月会议纪要表明，若通胀压力持续上升，7月可能加息50或75个基点。
• 日本央行6月赎回16.2万亿日元国债，为近六年最大规模，显示其货币政策收紧。
• 财新中国服务业PMI为54.5，较5月大幅回升13.1个百分点，结束连续三个月收缩。

2. 现货数据

• 7月8日，长江有色市场1#电解铝平均价为18,470元/吨，较上一交易日上涨230元/吨。
• 上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、18,620元/吨、18,490元/吨、18,460元/吨。
• 电解铝升贴水维持在贴水30元/吨附近，较上一交易日无变化。

3. 库存情况

• 上海期货交易所电解铝库存为200,247吨，较上一周减少10,710吨。
• LME铝库存为347,175吨，较上一交易日减少6,000吨，注销仓单占比为54.94%。
• 电解铝社会库存总计68.6万吨，较上一日减少1.2吨。

4. 汽车产销数据

• 6月乘用车市场零售达194.3万辆，同比增长22.6%，环比增长43.5%，为近六年同期最高值。
• 1-6月累计零售926.1万辆，同比下降7.2%，同比减少71.5万辆。
• 6月新能源乘用车零售销量达53.2万辆，同比增长130.8%，环比增长47.6%。
• 新能源车国内零售渗透率升至27.4%，较2021年6月提升12.8个百分点。
• 商务部等17部门发布政策支持新能源汽车购买使用，活跃二手车市场，促进汽车更新消费。

5. 房地产市场

• 各地推出多项政策放松限购、限售，降低首付比例和房贷利率。
• 6月商品房销售面积和销售额环比增长，实现今年以来单月环比首次提高。
• 百强房企6月销售操盘金额环比增长61.2%，商品房销售连续两个月环比反弹。

风险提示

• 美联储政策变化超预期
• 新冠疫情变化超预期
• 铝需求变化超预期

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