20250811-中原期货-尿素周报_下游提货积极性不足_秋季肥库存压力较大_17页_870kb

尿素市场分析与总结

核心观点：下游提货不振，库存承压，原料供应回升，尿素价格偏弱运行。

一、市场需求情况

• **秋季肥需求提升，但下游采购积极性仍弱。**秋季复合肥企业开工率持续上升，但经销商提货动力不足，成品库存压力较大。
• 当前尿素企业主流预收订单天数环比回升，但现货库存仍有积累。

二、供给端局面

• **8月装置复产增多，产量回升预期明确。**8月上旬装置检修同比减少，产量回升0.01%至135.48万吨，短期供应压力增加。

三、库存与价格矛盾

• **上游库存小幅下降，港口出货节奏放缓。**本周尿素企业库存减2.97万吨，同比下降11.56万吨；部分库存转移港口。
• 现货价格支撑位下移，当前价格范围3000-3500元不等，1680-1700元人民币/吨成为强支撑区间。

四、成本与利润影响

• **原料成本支撑减弱，尿素利润环比小幅下降。**煤炭价格进入涨势放缓阶段，对煤制尿素成本面构成压制。

五、基差与期货动态

• 9号合约下行风险增加，价差震荡偏强。

六、局部数据补充（其他重点品种）

• 出口价差持续收窄，外盘主流CFR约532美元/吨，出口报价全球态势一致；
• 相关品联动性减弱，气头尿素产量小幅增加，氯化铵等关联产品价格走势分化；
• 国际市场气价波动加密，价格底部清晰，仅对加工利润结构产生扰动。

结论

当前尿素市场处于供需倒挂状态，终端库存挑战上游积极性，叠加供应恢复预期，价格短期内面临压力，基差运行区间震荡，详情可关注主力合约1680-1700元/吨支撑线。

Note: 翻译整理整合部分焦点信息到中文部分，适当合并关键建议，避免图表事件，突出整合性结论，但保留原始关键数字和支撑逻辑。