20251124-中原期货-尿素周报_储备需求阶段性跟进_下游追涨积极性降低_17页_851kb

尿素周报总结 - 2025.11.24

主要逻辑

• 供应方面：短期供应压力回升，新增产能增量使得尿素产量处于高位。
• 需求方面：下游储备需求阶段性跟进，复合肥企业开工回升，排产冬储肥，但下游补货积极性降低。
• 库存方面：上游尿素企业库存环比去化，港口库存小幅增加。
• 成本与利润：煤炭价格上涨，尿素利润环比增加。
• 基差与价差：1-5价差偏弱，01基差小幅走强，支撑位关注1580-1600元/吨。

策略建议

• 关注尿素价格支撑位1580-1600元/吨，短期受储备需求和出口情绪提振。
• 支持宏观利好因素，密切关注气头装置检修、淡储和出口动态。

风险提示

• 短期价格压力较大，下游追涨积极性减弱，可能导致价格波动。
• 供应方面若有装置检修或需求放缓，可能影响市场供需平衡。