20240421-天风证券-科思股份-300856.SZ-2023年归母净利7.34亿_高盈利能力延续_3页_739kb
报告摘要
科思股份（300856）2024年一季报点评报告
核心概要
天风证券维持科思股份“买入”评级，目标价未更新，当前Price为795元，对应2024年PE18倍。报告基于公司2023年年报及2024年一季报数据进行分析。
关键业绩数据
2023年全年实现营收24亿（同比+36%），归母净利润734亿（同比+89%）。2024Q1营收71亿（同比+211%），归母净利润22亿（同比+372%）。
分业务表现
- 化妆品活性成分及原料：营收20.7亿（同比+437%）
- 合成香料：营收3.1亿（同比+68%）
财务结构
- 毛利率48.83%（同比提升12.2pct）
- 2023年总资产3359亿，总市值12925亿，资产负债率32.48%
投资亮点
- 创新能力持续强化：截至报吿期末拥有172项专利含46项发明专利，新型防护剂产能快速释放
- 产品结构优化：新型防晒剂P-S、P-M、EHT、PA等布局完善
- 盈利能力提升：毛利率高企且持续扩张，产能利用率提升带动营收增长
投资建议
基于新品放量预期，上调2024/2025年净利润预测至93亿/117亿（原预测88亿/109亿），维持“买入”评级，目标价对应PE15倍。
核心风险
- 宏观经济波动
- 行业竞争加剧
- 技术政策变化
财务预测摘要
| 指标 | 2023 | 2024E | 2025E |
|---|---|---|---|
| 营收(亿元) | 24.0 | 24.0 | 未提供 |
| 归母净利(亿元) | 734.9 | 未提供 | 未提供 |
| PE(倍) | 68 | 未提供 | 未提供 |
数据来源：天风证券研究所，整理日期：2024-04-21
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
