20131202-宏源证券-电子元器件_4G牌照发放临近_关注投资机会_26页_787kb

报告摘要

电子元器件行业周报总结

核心内容

2013年12月2日发布的电子元器件行业周报指出，随着4G牌照发放临近，相关产业链如天线、电池、HDI板等将受益。同时，行业建议投资者关注LED照明、移动支付、先进封装、4G等高成长领域。电子板块在近期表现强劲，申万电子行业指数周涨幅达7.82%，远超上证指数和深证成指。

主要观点

行业分化加剧
随着IPO重启，电子板块将加速分化，建议投资者优选具有高成长性和出现经营拐点的个股。
布局高成长行业
- LED照明：预计2014年市场需求将持续上升，LED照明需求将首次超过背光需求，外资看好LED厂商议价空间，推荐阳光照明、洲明科技、长方照明、三安光电等。
- 移动支付：受益于中移动和联通的推广，NFC天线和卡商将迎来成长机会，推荐硕贝德、顺络电子、天喻信息等。
- 先进封装：供给严重不足，中高像素影像CMOS、指纹识别、MEMS等技术将推升行业景气度，推荐硕贝德、华天科技等。
- 4G：看好天线、电池、HDI板等，关注硕贝德、信维、顺络、德赛、欣旺达、兴森等。
重点关注集成电路行业
三中全会后，预计会有大力度的产业扶持政策出台，利好国内IC设计和制造企业，推荐北京君正、上海贝岭、同方国芯、国民技术、长电科技、华天科技、通富微电、士兰微等。

关键信息

半导体行业：全球处理器芯片出货量预计2013年增长24%，但PC业务增长乏力，半导体库存压力大。高通在大陆遭遇反垄断调查，中国正通过政策推动本土芯片产业进步。
LED行业：LED产品价格逐步企稳，2014年市场需求持续向上。中功率LED成为主流，EMC、PCT、Flip-Chip等封装技术将分食市场。飞利浦认为未来LED应用将比功能更重要。
显示触控领域：中国首条5.5代AM-OLED生产线投产，总投资达220亿元。4K电视降价潮来临，市场需求望达百万元。软性显示面板预计2023年市场规模将达677亿美元。
智能终端：三星Galaxy S5配置曝光，预计配备2560×1440分辨率屏幕、4000mAh大电池、64位Exynos处理器等。诺基亚认为4G和功能机仍有很大市场，功能机销量仍占主导。苹果收购PrimeSense，加强3D传感器技术布局。

重点公司估值表

股票代码	股票名称	投资评级	股价（11/29）	2013E EPS	2014E EPS	2013E PE	PB	PEG 2013E	总市值（百万元）
300322.SZ	硕贝德	买入	28.60	0.40	0.80	71.50	4.66	1.03	3,203.60
002005.SZ	德豪润达	增持	8.41	0.22	0.38	38.23	2.30	1.19	9,809.42
600261.SH	阳光照明	买入	12.93	0.47	0.66	27.51	3.16	0.70	8,344.75
300232.SZ	洲明科技	买入	19.35	0.54	0.76	35.73	3.38	0.25	1,955.05
300301.SZ	长方照明	买入	10.39	0.54	0.86	19.33	3.67	0.08	2,833.15
002185.SZ	华天科技	增持	13.21	0.32	0.43	41.62	4.96	0.56	8,583.96

市场表现

电子板块近期表现强劲，申万电子行业指数周涨幅达7.82%，月涨幅为13.09%。
部分个股表现突出，如硕贝德、北京君正、中颖电子等在周涨幅和月涨幅中排名靠前。
费城半导体指数和台湾半导体指数在2013年表现亦有显著增长。

行业动态

半导体：高通被大陆调查，中国推动本土芯片产业发展；八核芯片技术发展迅速，全志和联发科均有布局；3D芯片封测准备就绪，但成本需降低；IHS预测2013年全球处理器芯片出货量增长24%。
LED：价格逐步企稳，市场需求持续增长；中功率LED起飞，EMC、PCT、Flip-Chip等封装技术分食市场。
显示触控：中国首条5.5代AM-OLED生产线投产；4K电视降价潮来临，市场需求望达百万元；软性显示面板预计2023年市场规模达677亿美元。
智能终端：三星Galaxy S5配置曝光，4000mAh大电池最受关注；诺基亚认为4G和功能机仍有市场；苹果收购PrimeSense，强化3D传感器技术布局。

总结

本周电子元器件行业整体表现强劲，尤其在LED、移动支付、先进封装、4G等高成长领域有明显机会。随着IPO重启，电子板块将加速分化，建议投资者关注成长性好、出现经营拐点的个股。同时，集成电路行业受政策利好，有望迎来新一轮发展。市场对4K电视、AM-OLED、软性显示面板等技术趋势关注度持续上升，为行业带来新的增长点。

展开完整摘要