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博实股份公司研究：长线布局智能制造装备，顺应新型工业化战略

核心观点

维持公司“买入”评级，盈利预测为2023年67.4亿元归母净利润，对应25倍PE；未来业绩增长主要来自智能工厂解决方案推广及人形机器人产业化布局。

投资要点

1. 响应国家政策方向：抓住新型工业化战略契机。公司深耕智能制造装备领域，将传统设备升级技术处于领先地位，投资于智能工厂解决方案并成功签订亿元级项目合同，未来潜在需求广泛。

2. 新业务布局：9月与哈工大联合推进人形机器人项目，依托其技术优势加快进入机器人赛道，提升未来增长空间。

3. 财务表现与估值

   • 财务预测：2023–2025年预计营业收入实现高速增长（YOY分别为450%、259%、182%），净利润复合增长显著。
   • 当前市值对应PE为25X，较长期看存在估值支撑，当前PE为25X。

风险提示

• 智能制造技术研发和产业化若未达预期
• 新产品在特定领域的市场拓展较慢
• 其他经营风险

公司财务信息概览