20220307-国海证券-建筑装饰行业周报_2022年定调稳健_基建板块为_稳增长_重要抓手_13页_1mb

2022年建筑装饰行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦2022年建筑装饰行业的发展态势，重点分析“稳增长”政策对基建板块的影响，以及房地产和绿色建筑领域的政策动向。整体上，行业处于政策支持和市场回暖的阶段，部分企业受益于基建投资加速和绿色转型政策，行业评级为“推荐”。

主要观点

1. 行业整体表现

• 建筑装饰指数：2022年3月5日-3月6日，建筑装饰指数上涨0.18%，优于上证综指（-0.11%）。
• 子行业表现：房屋建设涨幅最大（3.11%），装修装饰跌幅最大（-2.78%）。
• 重点个股表现：涨幅前五为延华智能（28%）、大千生态（13%）、龙建股份（10%）、奇信股份（10%）、合诚股份（8%）；跌幅前五为郑中设计（-16%）、汉嘉设计（-14%）、诚邦股份（-13%）、中装建设（-12%）、城地香江（-11%）。

2. 基建投资与政策支持

• 政策导向：2022年两会提出GDP增长目标为5.5%，强调“稳增长”，实施积极财政政策和稳健货币政策。
• 专项债安排：2022年新增地方政府专项债3.65万亿元，其中67%用于基建领域，预计将在3-4月形成实物工作量。
• 重点投向：市政及产业园区基础设施（34%）、交通基础设施（22%）、农林水利（9%）、能源及城乡冷链物流（2%）。
• 重点推荐公司：中国能建、中国交建、中国电建、中国建筑。

3. 房地产行业政策

• 政策动向：房地产泡沫化金融化势头得到扭转，中央推动房地产价格平稳调整。
• 政策支持：银保监会主席郭树清表示房地产政策应平稳转换，与央行下调LPR保持一致。
• 重点推荐公司：房地产业务发展较快的中国建筑。

4. 碳中和与绿色建筑

• 碳排放权交易：电力行业已启动交易，钢铁、建材等高排放行业将陆续纳入。
• 绿色建筑发展：BIPV（光伏建筑一体化）和装配式建筑是绿色建筑的重要方向。
• 重点推荐公司：中材国际（推荐）、中钢国际、中国中冶；重点关注鸿路钢构、杭萧钢构、精工钢构、远大住工。

关键信息

行业关键数据

• 建筑业PMI：截至2022年1月底，综合PMI指数为51%，建筑业PMI录得55.4%，新增订单PMI为53.3%。
• 基建投资：1月份新增专项债4844亿元，基建投资占67%，预计3-4月形成实物工作量。
• 房地产数据：房地产开发投资完成额同比增长4.4%，但施工、新开工面积同比下滑。
• 建材价格：主要建材价格增幅放缓，部分产品价格环比下降。

行业要闻

• 保障性租赁住房：银保监会与住建部联合印发《指导意见》，支持保障性租赁住房建设，提供中长期信贷支持。
• 特殊困难老年人家庭适老化改造：民政部等四部门联合推进，支持200万户特殊困难老年人家庭实施适老化改造。
• 交通运输业扶持政策：交通运输部印发通知，推动政策落实，改善新能源出租汽车和城市公交车的经营状况。

重点公司盈利预测

风险提示

• 公司业绩不及预期；
• 房地产行业政策落实不及预期；
• 专项债发行及基建投资增速恢复不及预期；
• 原材料价格持续上涨；
• 疫情反复或持续时间超预期；
• 宏观环境出现不利变化。

其他信息

• 分析师介绍：

  • 盛昌盛：北京大学硕士，建材建筑首席分析师，2019年新财富第五名。
  • 彭棋：北京交通大学经济学学士，上海财经大学金融硕士。

• 投资评级标准：

  • 行业评级：推荐（行业向好）、中性（行业稳定）、回避（行业低迷）。
  • 股票评级：买入（涨幅>20%）、增持（10%-20%）、中性（-10%-10%）、卖出（跌幅>10%）。

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