> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 商品日报 20260603 总结 ## 核心内容概述 本日报主要分析了全球及国内市场的主要大宗商品走势，涵盖金属、贵金属、能源及农产品等，从宏观形势、产业数据及市场情绪等方面进行解读，为投资者提供参考。 ## 主要品种观点 ### 宏观趋势 - **美伊谈判未破裂**，但局势转向军事对峙，布油上涨至95美元上方。 - **美国4月JOLTS职位空缺**升至762万，创近两年新高，显示劳动力市场韧性，支持美联储加息预期。 - **美股震荡收涨**，10Y美债利率震荡偏强，伦铜突破14000美元关口，金银震荡收跌。 - **A股缩量反弹**，结构分化明显，科技主线重回领涨，但赚钱效应减弱，需关注成交额与科技行情扩散情况。 ### 贵金属 - **美伊谈判前景不明**，市场保持谨慎，金银维持震荡。 - **美联储鹰派预期升温**，预计金银价格将维持震荡偏弱走势。 - **欧洲央行数据显示**，截至2025年底，黄金占全球储备比重升至27%，美债降至22%。 ### 铜 - **沪铜主力延续上行**，伦铜反弹突破14000美元一线。 - **铜进口关税不确定性**影响升温，若美国采取极端贸易保护措施，美铜溢价或将大幅走高。 - **Codelco一季度产量同比-8%**，中东局势制约湿法铜产出，下游消费保持韧性，预计铜价短期震荡上行。 ### 铝 - **沪铝主力上涨1.99%**，LME铝上涨0.75%。 - **中东电解铝停产持续**，LME现货对三个月期铝升水飙升至105美元，伦铝创四年新高。 - **国内绝对库存高位**压制上方空间，铝价偏强震荡。 ### 氧化铝 - **政策空窗期利多情绪消退**，氧化铝重心回落。 - **几内亚政策仍未落地**，预计氧化铝再测2800元/吨附近成本支撑。 ### 铸造铝 - **废铝成本支撑底部**，供需矛盾延续，铸造铝短期窄幅震荡。 - **再生铝企业成本支撑较强**，但下游压铸行业步入淡季，采买不足。 ### 锌 - **加息预期增加**，锌价追涨谨慎。 - **加工费承压**，成本支撑稳固，但消费端淡季，锌锭库存高企。 - **预计短期成本与消费持续博弈**，锌价偏弱震荡。 ### 铅 - **铅价减仓上涨**，总体低位区间震荡。 - **再生铅炼厂出货积极性下降**，供应小幅增加，但消费预期改善。 - **铅价延续低位震荡**，操作上高抛低吸。 ### 锡 - **供需面偏好**，锡价易涨难跌。 - **美联储加息预期**扰动上涨节奏，45万整数附近走势或有反复。 - **印尼矿产加工区名单落地、缅甸复产缓慢**，供应端脆弱。 ### 镍 - **成本中枢上移**，镍价偏强震荡。 - **菲律宾镍矿出口量增加**，但津巴布韦将镍列为出口管制型关键矿产。 - **不锈钢厂排产较满**，但对高价货源抵触，预计镍价维持震荡。 ### 碳酸锂 - **仓单高企**，期价宽幅震荡。 - **原材料价格下行**，市场多空交织，维持震荡。 - **需求端仍然强势**，但供应压力显现，未有新驱动情况下维持震荡。 ### 工业硅 & 多晶硅 - **驱动受限**，双硅回归震荡。 - **工业硅丰水期复产有限**，多晶硅陆续复产，需求有所提升。 - **有机硅联合稳产保价**，开工率提升有限，预计维持震荡。 ### 螺纹钢 - **淡季需求受限**，期价震荡。 - **现货交投清淡**，雨季压制需求，预计钢价震荡走势。 ### 铁矿石 - **现货成交一般**，期价震荡承压。 - **供应端宽松**，但需求驱动减弱，矿价震荡承压走势。 ### 双焦 - **上游资源紧张**，期价震荡偏强。 - **山西停产煤矿复产缓慢**，焦煤普涨，焦炭第六轮提涨预期仍存。 - **预计双焦震荡偏强走势**，关注复产节奏。 ### 豆菜粕 - **美豆下跌**，连粕偏弱震荡。 - **现货刚需补库**，远月基差成交清淡，供应压力显现。 - **预计短期连粕以偏弱震荡思路对待**。 ### 棕榈油 - **印度豆油进口大增**，棕榈油震荡走强。 - **厄尔尼诺现象预期强化**，未来数月极端天气风险攀升。 - **预计短期棕榈油以震荡走强思路对待**。 ## 交易数据 ### 金属主要品种昨日交易数据 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅/% | 总成交量/手 | 总持仓量/手 | 价格单位 | |------|--------|------|----------|-------------|-------------|----------| | SHFE铜 | 106620 | 1,940 | 1.85 | 226680 | 530658 | 元/吨 | | LME铜 | 13984 | 104 | 0.75 | - | - | 美元/吨 | | SHFE铝 | 24825 | 465 | 1.91 | 571896 | 677634 | 元/吨 | | LME铝 | 3760.5 | 28 | 0.75 | - | - | 美元/吨 | | SHFE氧化铝 | 2851 | -41 | -1.42 | 372220 | 308963 | 元/吨 | | SHFE锌 | 24985 | 265 | 1.07 | 176698 | 212512 | 元/吨 | | LME锌 | 3631 | 49 | 1.37 | - | - | 美元/吨 | | SHFE铅 | 16600 | 40 | 0.24 | 64941 | 111010 | 元/吨 | | LME铅 | 2037 | 25 | 1.24 | - | - | 美元/吨 | | SHFE镍 | 144850 | 1270 | 0.88 | 394082 | 322123 | 元/吨 | | LME镍 | 19215 | -10 | -0.05 | - | - | 美元/吨 | | SHFE锡 | 449820 | 17980 | 4.16 | 7647 | 7717 | 元/吨 | | LME锡 | 58280 | 1475 | 2.60 | 8845 | 8850 | 美元/吨 | | SHFE黄金 | 990.6 | 0.00 | 0.00 | 1028.86 | 15036.17 | 元/吨 | | SHFE白银 | 18522.00 | 0.00 | 0.00 | 18426.00 | 18426.00 | 元/千克 | | COMEX黄金 | 4519.20 | 0.10 | - | - | - | 美元/盎司 | | COMEX白银 | 75.44 | 0.39 | - | - | - | 美元/盎司 | ## 产业数据透视 ### 铜 - **SHFE铜主力**上涨1940元/吨，LME铜上涨104美元/吨。 - **沪铜现货报价**上涨1015元/吨，LME升贴水上涨20.04美元/吨。 ### 镍 - **SHFE镍主力**上涨1270元/吨，LME镍下跌10美元/吨。 - **金川镍升贴水**维持不变，进口镍贴水收窄。 ### 锌 - **SHFE锌主力**上涨265元/吨，LME锌上涨49美元/吨。 - **现货升贴水**扩大，沪伦比价微跌。 ### 铅 - **SHFE铅主力**上涨40元/吨，LME铅上涨25美元/吨。 - **现货升贴水**扩大，沪伦比价微跌。 ### 铝 - **SHFE铝连三**上涨430元/吨，LME铝上涨28美元/吨。 - **现货升贴水**扩大，沪伦比价微升。 ### 氧化铝 - **SHFE氧化铝主力**下跌41元/吨，全国现货均价持平。 - **现货升水**收窄，澳洲FOB价格持平。 ### 锡 - **SHFE锡主力**上涨17980元/吨，LME锡上涨1475美元/吨。 - **现货升贴水**扩大，沪伦比价微升。 ### 螺纹钢 - **螺纹主力**上涨3元/吨，上海现货价格持平。 - **基差**收窄，卷螺差持平。 ### 铁矿石 - **铁矿主力**上涨5.5元/吨，日照港PB粉上涨4元/吨。 - **基差**收窄，南北价差缩小。 ### 焦炭焦煤 - **焦炭主力**下跌14元/吨，焦煤主力下跌14.5元/吨。 - **焦煤基差**扩大，焦炭港口基差收窄。 ### 碳酸锂 - **碳酸锂主力**下跌0.66元/吨，电碳现货下跌0.30元/吨。 - **氢氧化锂价格**下跌3000元/吨，仓单压力维持。 ### 工业硅 - **工业硅主力**下跌55元/吨，华东#3303平均价持平。 - **多晶硅致密料出厂价**持平，有机硅DMC现货价持平。 ### 豆粕 - **CBOT大豆主力**下跌16.75美分/蒲式耳，豆粕主力下跌20元/吨。 - **豆油主力**下跌0.66美分/磅，豆菜粕价差扩大。 ## 联系方式 - **联系人**：李婷、黄蕾 - **电子邮箱**：jytzzx@jyqh.com.cn - **全国统一客服电话**：400-700-0188 - **总部**：上海市浦东新区源深路273号 - **上海营业部**：上海市虹口区逸仙路158号306室 - **深圳分公司**：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室 - **江苏分公司**：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B2栋1302室 - **铜陵营业部**：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室 - **芜湖营业部**：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室 - **郑州营业部**：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室 - **大连营业部**：辽宁省大连市沙河口区会展路67号3单元17层4号 - **杭州营业部**：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室 ## 免责声明 - 本报告仅向特定客户传送，未经授权不得引用、转载或向第三方传播。 - 本报告基于公开可获得资料，力求准确可靠，但不对准确性及完整性做任何保证。 - 投资者应自行判断是否适合自身投资需求，铜冠金源期货投资咨询部不承担由此产生的任何责任。