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商品日报 20260603 总结

核心内容概述

本日报主要分析了全球及国内市场的主要大宗商品走势，涵盖金属、贵金属、能源及农产品等，从宏观形势、产业数据及市场情绪等方面进行解读，为投资者提供参考。

主要品种观点

宏观趋势

• 美伊谈判未破裂，但局势转向军事对峙，布油上涨至95美元上方。
• 美国4月JOLTS职位空缺升至762万，创近两年新高，显示劳动力市场韧性，支持美联储加息预期。
• 美股震荡收涨，10Y美债利率震荡偏强，伦铜突破14000美元关口，金银震荡收跌。
• A股缩量反弹，结构分化明显，科技主线重回领涨，但赚钱效应减弱，需关注成交额与科技行情扩散情况。

贵金属

• 美伊谈判前景不明，市场保持谨慎，金银维持震荡。
• 美联储鹰派预期升温，预计金银价格将维持震荡偏弱走势。
• 欧洲央行数据显示，截至2025年底，黄金占全球储备比重升至27%，美债降至22%。

铜

• 沪铜主力延续上行，伦铜反弹突破14000美元一线。
• 铜进口关税不确定性影响升温，若美国采取极端贸易保护措施，美铜溢价或将大幅走高。
• Codelco一季度产量同比-8%，中东局势制约湿法铜产出，下游消费保持韧性，预计铜价短期震荡上行。

铝

• 沪铝主力上涨1.99%，LME铝上涨0.75%。
• 中东电解铝停产持续，LME现货对三个月期铝升水飙升至105美元，伦铝创四年新高。
• 国内绝对库存高位压制上方空间，铝价偏强震荡。

氧化铝

• 政策空窗期利多情绪消退，氧化铝重心回落。
• 几内亚政策仍未落地，预计氧化铝再测2800元/吨附近成本支撑。

铸造铝

• 废铝成本支撑底部，供需矛盾延续，铸造铝短期窄幅震荡。
• 再生铝企业成本支撑较强，但下游压铸行业步入淡季，采买不足。

锌

• 加息预期增加，锌价追涨谨慎。
• 加工费承压，成本支撑稳固，但消费端淡季，锌锭库存高企。
• 预计短期成本与消费持续博弈，锌价偏弱震荡。

铅

• 铅价减仓上涨，总体低位区间震荡。
• 再生铅炼厂出货积极性下降，供应小幅增加，但消费预期改善。
• 铅价延续低位震荡，操作上高抛低吸。

锡

• 供需面偏好，锡价易涨难跌。
• 美联储加息预期扰动上涨节奏，45万整数附近走势或有反复。
• 印尼矿产加工区名单落地、缅甸复产缓慢，供应端脆弱。

镍

• 成本中枢上移，镍价偏强震荡。
• 菲律宾镍矿出口量增加，但津巴布韦将镍列为出口管制型关键矿产。
• 不锈钢厂排产较满，但对高价货源抵触，预计镍价维持震荡。

碳酸锂

• 仓单高企，期价宽幅震荡。
• 原材料价格下行，市场多空交织，维持震荡。
• 需求端仍然强势，但供应压力显现，未有新驱动情况下维持震荡。

工业硅 & 多晶硅

• 驱动受限，双硅回归震荡。
• 工业硅丰水期复产有限，多晶硅陆续复产，需求有所提升。
• 有机硅联合稳产保价，开工率提升有限，预计维持震荡。

螺纹钢

• 淡季需求受限，期价震荡。
• 现货交投清淡，雨季压制需求，预计钢价震荡走势。

铁矿石

• 现货成交一般，期价震荡承压。
• 供应端宽松，但需求驱动减弱，矿价震荡承压走势。

双焦

• 上游资源紧张，期价震荡偏强。
• 山西停产煤矿复产缓慢，焦煤普涨，焦炭第六轮提涨预期仍存。
• 预计双焦震荡偏强走势，关注复产节奏。

豆菜粕

• 美豆下跌，连粕偏弱震荡。
• 现货刚需补库，远月基差成交清淡，供应压力显现。
• 预计短期连粕以偏弱震荡思路对待。

棕榈油

• 印度豆油进口大增，棕榈油震荡走强。
• 厄尔尼诺现象预期强化，未来数月极端天气风险攀升。
• 预计短期棕榈油以震荡走强思路对待。

交易数据

金属主要品种昨日交易数据

合约	收盘价	涨跌	涨跌幅/%	总成交量/手	总持仓量/手	价格单位
SHFE铜	106620	1,940	1.85	226680	530658	元/吨
LME铜	13984	104	0.75	-	-	美元/吨
SHFE铝	24825	465	1.91	571896	677634	元/吨
LME铝	3760.5	28	0.75	-	-	美元/吨
SHFE氧化铝	2851	-41	-1.42	372220	308963	元/吨
SHFE锌	24985	265	1.07	176698	212512	元/吨
LME锌	3631	49	1.37	-	-	美元/吨
SHFE铅	16600	40	0.24	64941	111010	元/吨
LME铅	2037	25	1.24	-	-	美元/吨
SHFE镍	144850	1270	0.88	394082	322123	元/吨
LME镍	19215	-10	-0.05	-	-	美元/吨
SHFE锡	449820	17980	4.16	7647	7717	元/吨
LME锡	58280	1475	2.60	8845	8850	美元/吨
SHFE黄金	990.6	0.00	0.00	1028.86	15036.17	元/吨
SHFE白银	18522.00	0.00	0.00	18426.00	18426.00	元/千克
COMEX黄金	4519.20	0.10	-	-	-	美元/盎司
COMEX白银	75.44	0.39	-	-	-	美元/盎司

产业数据透视

铜

• SHFE铜主力上涨1940元/吨，LME铜上涨104美元/吨。
• 沪铜现货报价上涨1015元/吨，LME升贴水上涨20.04美元/吨。

镍

• SHFE镍主力上涨1270元/吨，LME镍下跌10美元/吨。
• 金川镍升贴水维持不变，进口镍贴水收窄。

锌

• SHFE锌主力上涨265元/吨，LME锌上涨49美元/吨。
• 现货升贴水扩大，沪伦比价微跌。

铅

• SHFE铅主力上涨40元/吨，LME铅上涨25美元/吨。
• 现货升贴水扩大，沪伦比价微跌。

铝

• SHFE铝连三上涨430元/吨，LME铝上涨28美元/吨。
• 现货升贴水扩大，沪伦比价微升。

氧化铝

• SHFE氧化铝主力下跌41元/吨，全国现货均价持平。
• 现货升水收窄，澳洲FOB价格持平。

锡

• SHFE锡主力上涨17980元/吨，LME锡上涨1475美元/吨。
• 现货升贴水扩大，沪伦比价微升。

螺纹钢

• 螺纹主力上涨3元/吨，上海现货价格持平。
• 基差收窄，卷螺差持平。

铁矿石

• 铁矿主力上涨5.5元/吨，日照港PB粉上涨4元/吨。
• 基差收窄，南北价差缩小。

焦炭焦煤

• 焦炭主力下跌14元/吨，焦煤主力下跌14.5元/吨。
• 焦煤基差扩大，焦炭港口基差收窄。

碳酸锂

• 碳酸锂主力下跌0.66元/吨，电碳现货下跌0.30元/吨。
• 氢氧化锂价格下跌3000元/吨，仓单压力维持。

工业硅

• 工业硅主力下跌55元/吨，华东#3303平均价持平。
• 多晶硅致密料出厂价持平，有机硅DMC现货价持平。

豆粕

• CBOT大豆主力下跌16.75美分/蒲式耳，豆粕主力下跌20元/吨。
• 豆油主力下跌0.66美分/磅，豆菜粕价差扩大。

联系方式

• 联系人：李婷、黄蕾
• 电子邮箱：jytzzx@jyqh.com.cn
• 全国统一客服电话：400-700-0188
• 总部：上海市浦东新区源深路273号
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• 铜陵营业部：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室
• 芜湖营业部：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室
• 郑州营业部：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室
• 大连营业部：辽宁省大连市沙河口区会展路67号3单元17层4号
• 杭州营业部：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室

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