> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光大期货能化商品日报总结（2026年6月3日） ## 核心内容概述 2026年6月3日，光大期货能化商品市场整体呈现震荡态势。油价受地缘政治风险和库存变化影响，重心上移。燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇和聚烯烃等品种价格也呈现震荡走势，部分品种因成本端波动、供需变化和天气影响而出现小幅调整。市场关注点集中在美伊局势、霍尔木兹海峡恢复通航、中东地缘政治、以及国内需求和库存变化等方面。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、原油 - **价格走势**：WTI 7月合约收盘上涨1.6美元至93.76美元/桶，涨幅1.74%；布伦特8月合约上涨1.02美元至96美元/桶，涨幅1.07%；SC2607合约下跌2.5元/桶至603.6元/桶，跌幅0.41%。 - **地缘政治风险**：科威特防空警报及爆炸事件引发市场对中东局势的担忧，霍尔木兹海峡断航风险持续。 - **库存与需求**：IEA表示，若当前去库速率延续，北半球夏季用油旺季前，全球原油库存可能触及临界水平。随着暑期出行增加，成品油需求将进入高峰，预计库存将持续去化。 - **展望**：油价短期可能受地缘政治风险影响而维持震荡偏强。 ### 二、燃料油 - **价格走势**：FU2609收涨1.3%，报3888元/吨；LU2607收涨2.15%，报4745元/吨。 - **供应端**：新加坡低硫燃料油进口量连续4个月下降，6月预计进一步收紧。俄罗斯高硫发货量处于低位，但整体供应未出现紧缺。 - **需求端**：6月新加坡船用燃料需求疲软，但高温天气可能增加南亚高硫进口需求。低硫燃料油因调油组分紧缺，需求支撑较强。 - **价差分析**：LU-FU价差有望进一步走扩或维持高位，需关注原油价格变化。 ### 三、沥青 - **价格走势**：BU2609收涨1.98%，报4321元/吨。 - **供应端**：6月产量维持低位，但油价下跌后炼厂成本有所修复，部分炼厂可能复产。 - **需求端**：南方梅雨季节抑制刚需，北方需求回暖，但资金面制约修复力度，整体需求弱修复。 - **展望**：沥青价格短期受成本支撑企稳，但若油价进一步下行，供需基本面将走弱。 ### 四、聚酯 - **价格走势**：TA609收涨0.48%，报6234元/吨；EG2605收跌0.18%，报4507元/吨；PX605收涨0.96%，报8848元/吨。 - **供需分析**：TA供应边际修复，需求减产扩大，去库速度放缓；EG成本端偏强，但港口库存去化放缓，价格震荡。 - **展望**：聚酯市场供需双弱，短期震荡为主，需关注美伊局势及成本端变化。 ### 五、橡胶 - **价格走势**：RU2609上涨105元至18170元/吨，NR2609上涨75元至15760元/吨。 - **基本面**：印尼天然橡胶和混合胶出口下降，厄尔尼诺事件确定性增强，原料支撑较强。 - **库存与需求**：国内橡胶库存去库，需求支撑刚性，胶价以震荡偏强格局看待。 - **展望**：橡胶市场震荡偏强，需关注厄尔尼诺影响及出口情况。 ### 六、甲醇 - **价格走势**：太仓现货价格3190元/吨，CFR中国价格387-391美元/吨。 - **供需分析**：外轮到港稳定，国产货源补充，MTO装置负荷降低，港口去库压力增加。 - **展望**：甲醇价格短期受美伊局势影响，建议投资者控制风险。 ### 七、聚烯烃 - **价格走势**：PP毛利为1015元/吨，PE毛利为-1143元/吨。 - **供需分析**：供应边际企稳，需求下滑，订单不强。 - **展望**：聚烯烃短期驱动偏弱，但需关注美伊局势和成本端变化。 ### 八、聚氯乙烯（PVC） - **价格走势**：华东PVC市场价格下调，电石法和乙烯法价格分别在4740-4880元/吨和5000-5600元/吨。 - **供需分析**：6月检修高位，电石法和乙烯法装置负荷维持在70%附近。房地产淡季影响下游开工率，出口受印度进口价下调影响。 - **展望**：PVC价格震荡，受供需双弱影响，上行空间受限。 --- ## 日度数据监测 ### 基差分析 | 品种 | 现货价格（元/吨） | 期货价格（元/吨） | 基差（元/吨） | 基差率 | 现货涨跌幅 | 期货涨跌幅 | 基差变动 | 基差率变动 | |--------------|------------------|------------------|--------------|--------|------------|------------|----------|------------| | 原油（SC） | 701.31 | 606.10 | 95.21 | 15.71% | 4.37% | 3.64% | 8.04 | 0.80% | | 液化石油气（PG） | 6758 | 5715 | 1043 | 18.25% | -0.73% | 2.86% | -209.00 | -4.28% | | 沥青（BU） | 4470 | 4365 | 105 | 2.41% | 0.45% | 3.02% | -108.00 | -2.62% | | 高硫燃料油（FU） | 4338 | 4237 | 101.5 | 2.40% | -1.21% | 2.44% | -154.06 | -3.78% | | 低硫燃料油（LU） | 5135 | 4770 | 380 | 7.97% | -1.72% | 2.69% | -214.70 | -4.84% | | 甲醇（MA） | 3190 | 2911 | 279 | 9.58% | 1.51% | 3.04% | -38.50 | -1.65% | | 尿素（UR） | 1233.438 | 1211 | 22.4375 | 1.9% | -0.15% | -0.98% | 10.13 | 0.85% | | 线型低密度聚乙烯（L） | 8120 | 7994 | 126 | 1.58% | -0.37% | 1.51% | -85.00 | -1.08% | | 聚丙烯（PP） | 9700 | 8685 | 1015 | 11.69% | 0.00% | 1.51% | -129.00 | -1.68% | | 精对苯二甲酸（TA） | #N/A | 6226 | 6234 | #N/A | #N/A | 2.58% | 1.20% | #N/A | | 乙二醇（EG） | 4612 | 4541 | 71 | 1.56% | 1.92% | 1.38% | 25.00 | 0.54% | | 天然橡胶（RU） | 18200 | 18050 | 150 | 0.83% | 0.55% | 0.73% | -30.00 | -0.17% | | 20号胶（NR） | 16162 | 15585 | 577 | 3.70% | 0.38% | 0.68% | -44.04 | -0.31% | | 纯碱（SA） | 1233.438 | 1211 | 22.4375 | 1.9% | -0.15% | -0.98% | 10.13 | 0.85% | --- ## 市场消息 1. **美伊局势**：伊朗仍在评估谅解备忘录的最终文本，尚未回应美方。美国与伊朗之间的对话仍在进行，但已暂停数日。 2. **IEA预警**：若当前去库速率延续，全球原油库存可能在北半球夏季用油旺季前触及临界水平。霍尔木兹海峡全面恢复通航预计需要6-8个月。 --- ## 图表分析 ### 1. 主力合约价格走势 - **原油**：价格呈震荡上移趋势，6月价格处于较高水平。 - **燃料油**：价格波动较大，LU和FU合约均呈现上涨趋势。 - **沥青**：价格震荡，6月价格有所回升。 - **甲醇**：价格呈震荡格局，6月价格略高于前一个月。 - **聚丙烯（PP）**：价格震荡，6月价格维持在高位。 - **聚氯乙烯（PVC）**：价格震荡，6月价格略有下调。 ### 2. 主力合约基差走势 - **原油**：基差走强，表明现货升水。 - **燃料油**：LU和FU基差走强，反映现货升水。 - **沥青**：基差走弱，表明现货贴水。 - **乙二醇**：基差走强，现货升水。 - **聚丙烯（PP）**：基差走强，现货升水。 - **低硫燃料油（LU）**：基差走强，现货升水。 --- ## 总结 整体来看，2026年6月3日，能化商品市场震荡为主，地缘政治风险、库存变化及成本端波动是主要驱动因素。投资者需密切关注美伊局势及霍尔木兹海峡恢复通航情况，同时关注国内需求及库存变化。各品种的基差走势显示市场对现货的预期有所分化，部分品种呈现升水，部分则贴水，总体维持震荡格局。