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2026-06-03 燃料油早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年6月3日发布的燃料油早报，主要内容涵盖市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及价格预期。报告指出，短期内燃料油市场受地缘政治风险和供应紧张因素支撑，但需关注欧洲燃料进口途径通畅带来的利空影响。

主要观点

1. 基本面分析

• 高硫燃料油：由于西方套利船货减少，成品0.5%船用燃料油供应趋紧，亚洲高硫燃料油市场预计在短期内获得支撑。
• 低硫燃料油：亚洲低硫燃料油市场同样受到支撑，但现货升水期货，市场环境偏多。

2. 基差情况

• 高硫燃料油：新加坡高硫燃料油基差为448元/吨，现货升水期货。
• 低硫燃料油：新加坡低硫燃料油基差为332元/吨，现货升水期货。

3. 库存数据

• 新加坡燃料油库存：截至2026年5月27日当周，库存为2496.9万桶，较前一周减少80万桶，库存水平偏多。
• 库存季节图：数据显示库存水平在不同年份和周数之间波动，2026年5月27日库存为2496.9万桶，处于相对较低水平。

4. 盘面走势

• 价格位置：价格在20日线下方，处于偏空状态。
• 主力持仓：高硫和低硫燃料油主力合约均显示多单增加，市场情绪偏多。

5. 价格预期

• FU2609（高硫燃料油）：预计在3950-4050美元/吨区间运行。
• LU2607（低硫燃料油）：预计在4800-4900美元/吨区间运行。
• 地缘因素影响：中东局势恶化，美军对伊朗格什姆岛实施“自卫性”打击，伊朗向邻国发射导弹，美伊谈判未有进展，短期内可能引发价格上行。

关键信息

利多因素

1. 中东局势动荡，地缘风险加剧。
2. 俄罗斯再度开始燃料出口限制，影响全球供应。

利空因素

1. 欧洲燃料进口途径仍较为通畅，对价格形成压制。

行情驱动

• 供应端受地缘风险影响，需求端保持中性，市场整体呈现支撑态势。
• 需关注中东局势是否迅速缓和，若出现快速停火，可能削弱支撑因素。

每日行情数据

现货价格数据

价差走势

• 高低硫燃料油价差（FU-LU）：截至2026年5月27日，价差为-1500元/吨，显示低硫燃料油相对高硫燃料油更具价格优势。

风险提示

• 地缘风险缓解：中东局势若迅速缓和，可能削弱市场支撑。
• 市场波动性：地缘政治和供应紧张因素可能引发短期价格波动，需谨慎操作。

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