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尿素市场总结（2025年9月7日）

核心内容

2025年9月7日，尿素市场整体呈现供应宽松和需求疲软的态势，市场情绪偏弱，价格维持震荡运行。本文从行情回顾、基本面分析及后市展望三个方面对尿素市场进行了详细梳理。

1. 行情回顾

• 尿素期货主力合约走势：本周（9月1日-5日）尿素期货主力合约UR2601震荡运行，区间跌幅为1.66%，区间振幅为3.40%。
• 基差情况：9月4日，山东尿素小颗粒基差为-14元/吨，环比上周四上升29元/吨，同比近五年处于低位。

2. 尿素基本面

2.1 供给端

• 开工率：本周尿素生产企业开工率为79.13%，环比下降2.6%，同比上升4.36%，仍处于近五年同期高位。
• 检修损失量：本周尿素装置周度检修损失量为26.47万吨，环比上升30.20%，同比上升44.17%。
• 产量：
  • 煤头尿素周度产量为104万吨，环比下降3.85%。
  • 气头尿素周度产量为27万吨，环比持平。

2.2 需求端

• 复合肥企业开工率：当前复合肥企业产能运行率为39.31%，环比下降1.81%，同比2024年下降15.74%。
• 复合肥企业库存：中国32家化工企业复合肥厂内库存为84.12万吨，环比下降3.00%，同比2024年上升7.17%。
• 三聚氰胺开工率：中国三聚氰胺企业平均开工负荷率为55.11%，环比下降1.93%，同比下降2.12%。

2.3 库存端

• 尿素企业库存：尿素企业库存为109.4万吨，环比上升9.07%，显示供需关系仍偏宽松。
• 港口库存：港口库存为79.5万吨，环比下降0.63%，变动幅度有限。
• 整体库存：当前尿素整体库存水平仍处于承压状态，去库进程需时间。

2.4 成本端

• 合成氨价格：9月5日，山东合成氨日度市场低端价为2100元/吨，环比8月21日上升50元/吨。
• 煤炭市场：
  • 阳泉无烟末煤汇总价格为770元/吨，环比持平。
  • 晋城无烟洗小块汇总价格为900元/吨，环比持平。
  • 煤头尿素装置成本支撑趋强。

2.5 供需平衡表（部分数据）

3. 后市展望

• 供给端：尿素供应仍处于宽松状态，企业开工率维持高位，短期内供应端难以明显收缩，对价格形成压制。
• 需求端：农业需求季节性跟进，总量有限；工业需求以刚性采购为主，整体需求疲软，下游采购意愿不强，市场心态谨慎。
• 库存端：企业库存和港口库存均处于较高水平，去库压力较大，整体库存承压。
• 成本端：煤炭价格稳定，天然气价格震荡，成本支撑作用平稳。
• 市场展望：预计短期内尿素价格将维持震荡格局，主力合约UR2601运行区间为1600-1900元/吨。
• 操作建议：投资者应保持谨慎，密切关注供需政策及季节性变化。

关键信息汇总

• 供应宽松：尿素开工率维持高位，检修损失量上升，供应端持续宽松。
• 需求疲软：复合肥和三聚氰胺企业开工率下降，需求端缺乏明显提振。
• 库存承压：尿素企业库存和港口库存均处于较高水平，去库压力较大。
• 成本支撑：煤炭价格稳定，天然气价格震荡，成本端对价格影响有限。
• 价格震荡：尿素期货主力合约维持震荡走势，预计短期价格难有明显突破。

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