20250907-国泰期货-尿素周度报告_26页_2mb

尿素周度报告2025年9月7日关键分析：

本周尿素观点是短期有反复，但整体趋势偏弱。供应方面，产量从127.9万吨环比下降5.2%，预计下周波动在128-129万吨；需求内需持续疲软，农业追肥需求结束，复合肥销售压力大；出口方面，8-9月维持高位，但贸易商提前备货，对价格驱动有限。库存小幅上升，中国企业总库存增至109.5万吨，环比增0.85%，港口库存增涨显著。价格分析显示，短期因山东现货降价和出口增量可能震荡，中期需求转弱导致价格中枢下移支撑位在1660-1780元/吨；策略建议包括单边逢高布空、跨期9-1月差反套；风险点包括出口政策调整、煤炭价格波动。长期来看，尿素产能扩张继续，但成本因素稳定支持力度有限，需警惕内需疲软和外部地缘风险。