20250907-光大期货-废钢策略周报_26页_1mb

光期研究 | 废钢策略周报总结

核心内容

本周废钢市场整体呈现下跌趋势，全国废钢价格指数回落16元/吨至2237元/吨，各地区价格普遍下降，同时钢厂废钢到货量、破碎料加工企业开工率、产量及产能利用率均出现回落。下游需求疲软，钢材价格弱势运行，对废钢估值形成压制，预计短期废钢价格震荡偏弱。

主要观点

• 价格下跌：全国废钢价格指数下跌，华东、华北、华南等地价格均出现下滑，部分区域跌幅较大。海外市场如土耳其混合重废和破碎料价格也有所下降。
• 供需双弱：供给端，钢厂废钢到货量减少，破碎料加工企业开工率、产量及产能利用率回落，表明废钢供应端整体疲软。
• 需求疲软：255家钢厂废钢日耗环比减少0.73万吨，长流程与短流程钢厂需求均出现下降，电炉利润亏损扩大，影响废钢需求。
• 库存减少：长流程与短流程钢厂废钢库存环比减少，加工基地库存也出现下降，表明市场去库压力较大。
• 利润承压：华东铁废差走强，螺废差走弱，江苏电炉利润亏损扩大，尤其谷电亏损显著增加，对废钢估值形成压制。

关键信息

1. 价格变化

• 全国废钢价格指数：2025年9月5日为2237元/吨，较8月29日下跌16元/吨。
• 华东废钢价格指数：2025年9月5日为2225.8元/吨，下跌25.2元/吨。
• 华北废钢价格指数：2025年9月5日为2321.2元/吨，下跌10.4元/吨。
• 张家港重废：6mm价格2070元/吨，10mm价格2100元/吨，环比下跌50元/吨。
• 日照港重废：6mm价格2155元/吨，8mm价格2255元/吨，环比下跌20元/吨。
• 土耳其混合重废：价格340美元/吨，环比下跌5美元/吨。
• 土耳其破碎料：价格345美元/吨，环比下跌5美元/吨。
• 海内外价差：土耳其与张家港混合重废价差扩大14.4元/吨，破碎料价差同样扩大14.4元/吨。

2. 供应变化

• 钢厂废钢到货量：255家钢厂废钢日均到货量为49.33万吨，环比减少0.75万吨。
• 破碎料加工企业：
  • 产量：2025年9月5日为16.09万吨，环比减少0.55万吨。
  • 产能利用率：2025年9月5日为10.51%，环比下降0.36%。
  • 开工率：2025年9月5日为33.2%，环比下降1.23%。
• 废钢加工准入企业：
  • 加工量：2025年9月5日为59.7805万吨，环比减少0.059万吨。
  • 回收量：2025年9月5日为86820吨，环比增加1085吨。

3. 需求变化

• 废钢日耗：255家钢厂废钢日耗为54.1万吨，环比减少0.73万吨。
  • 长流程钢厂日耗：2025年9月5日为48.5万吨，环比减少0.8万吨。
  • 短流程钢厂日耗：2025年9月5日为5.6万吨，环比减少0.3万吨。
• 电炉厂产能利用率：49家电炉厂产能利用率回落0.3%，89家短流程钢厂产能利用率回落0.6%。
• 电炉利润：江苏电炉利润亏损扩大，峰电、平电、谷电利润分别为-378元/吨、-222元/吨、-95元/吨，环比分别下降62元/吨、64元/吨、65元/吨。

4. 库存变化

• 长流程钢厂废钢库存：2025年9月5日为220万吨，环比减少1.6万吨。
• 短流程钢厂废钢库存：2025年9月5日为119万吨，环比减少4.5万吨。
• 加工基地废钢库存：全国加工基地库存减少0.193万吨至41.655万吨。

结论

综合来看，废钢市场面临终端需求恢复乏力、估值承压、库存减少及利润不佳等多重因素影响，短期内价格预计震荡偏弱运行。市场参与者需关注需求端的改善情况及政策动向，以应对可能的市场波动。