20230702-国贸期货-橡胶半年报_ITF-橡胶_韬晦待时_关注天气及政策扰动因素_17页_1mb

橡胶市场在2023年下半年维持供需宽松格局，供给端稳定释放，但受天气和政策扰动可能带来短期机会；需求端虽尚可，但海外经济衰退预期增加隐忧；价格处于相对低位，期现价差高于历史水平，操作策略侧重等待价差回归后逢低做多RU2401合约。主要风险包括产区天气变化、轮储政策变动及全球经济不确定性。供需分析显示中游库存累积压力大，进口量季节性回升；库存数据显示青岛地区库存环比增长，深色胶库存创新高。行情回顾中沪胶先跌后涨，价差波动剧烈，4-5月受轮储传闻影响价差扩大，后期逐步回归。宏观方面，海外加息周期可能已见顶，国内货币政策宽松空间增大，财政政策配合稳经济；产业链上游受天气影响供给节奏，下游轮胎需求受汽车消费刺激政策支撑但下行压力存。建议关注政策、天气和全球经济变化，进行正套或波段操作。期市有风险，入市需谨慎。