20220903-光大证券-金属新材料高频数据周报_8月六家主流造车新势力交付量合计环比减少4__26页_1mb

报告摘要

有色行业新材料周报总结 (20220829-20220904)

核心内容概述

本报告总结了2022年8月29日至9月4日期间，中国有色行业各细分领域新材料的价格变化、市场表现及行业动态。重点分析了军工、新能源车、光伏、核电、消费电子及其它材料的价格走势和行业影响，同时对相关上市公司进行了弹性测算，并提出了投资建议与风险提示。

主要观点与关键信息

1. 军工新材料

电解钴：本周价格为34.40万元/吨，环比下跌4.71%。电解钴与钴粉、硫酸钴的比值分别为0.96（环比-6.0%）和5.69（环比-7.9%），显示军工行业景气度相对制造业和新能源车有所下滑。
钛合金：0级与4级海绵钛价差为1.00万元/吨，环比持平，反映军品与民品钛材的相对需求稳定。
碳纤维：价格170.00元/千克，环比持平，毛利48.98元/千克，环比下跌1.6%。8月产量同比增长138.9%，显示行业复苏。
铼、铍：价格与上周持平，铼粉价格持续下滑，铍产量环比增长7.4%。

2. 新能源车新材料

交付量：8月六家主流造车新势力合计交付量环比下降4%。理想汽车交付量环比下降56.1%，降幅最大。
锂精矿：价格6400美元/吨，环比持平，但处于高位。
碳酸锂：本周产量7868吨，环比增长15.54%，开工率76.63%，环比提升10.3pct。
硫酸钴：价格5.90万元/吨，环比上涨0.85%，但毛利为-2.18万元/吨，毛利率-36.0%。
正极材料：磷酸铁锂价格15.65万元/吨，环比上涨0.97%；523型和811型正极材料价格分别为32.53万元/吨（环比-0.5%）和35.45万元/吨（环比0%），811型与523型价差2.9万元/吨，环比微升。
负极材料：人工石墨和天然石墨价格均持平。
电解液与隔膜：六氟磷酸锂价格26.75万元/吨，环比持平，毛利35757.8元/吨，环比上涨5.6%。隔膜产量24483万平方米，环比微增。
铜箔与铝塑膜：8μm铜箔加工费34.63元/千克，环比持平；昭和电工和凸版印刷铝塑膜价格分别为31.50元/平米和29.00元/平米，环比持平。
钕铁硼：N35和H35价格分别为187.5元/千克和259.5元/千克，环比下跌6.02%和3.02%。氧化镨钕价格597.50元/千克，环比下跌5.9%，毛利为-2.50元/千克，毛利率-0.42%。

3. 光伏新材料

多晶硅：价格37.71美元/千克，环比下跌1.1%。7月产量58800吨，开工率74.63%，处于较高水平。
光伏玻璃：价格27.5元/平米，环比持平，毛利847.92元/吨，毛利率25.52%。8月产量32.63万吨，环比增长1.8%。
EVA共聚物：价格20,600元/吨，环比上涨5.64%。主要用于光伏封装和发泡料。
金刚线：价格0.83元/瓦，环比持平。主要用于硅片切割。

4. 核电新材料

锆英砂：价格16662.5元/吨，环比下跌5.1%。氧氯化锆价格20,500元/吨，环比持平，毛利环比增长4.4%。
硅酸锆：价格19917元/吨，环比下跌1.04%。
海绵锆：价格240元/千克，环比持平。
氧化铪：价格4500元/千克，环比持平。

5. 消费电子新材料

四氧化三钴：价格24万元/吨，环比上涨4.35%；与硫酸钴的比值为4.07，环比上涨3.46%。
钴酸锂：价格420.0元/千克，环比上涨2.44%；毛利7.69元/千克，环比下跌0.6%。
碳化硅：价格8300元/吨，环比下跌2.35%。
高纯镓、粗铟、精铟：价格分别为3375元/千克、1400元/千克和1500元/千克，环比分别下跌1.5%、上涨1.4%、上涨1.4%。

6. 其他材料

铂、铑、铱：价格分别为197元/克、3496元/克和1005元/克，环比分别下跌4.83%、上涨0.89%、下跌0.99%。铑和铱价格处于2015年以来的高位。

投资建议

建议关注标的：继续全面看好金属新材料板块，锂精矿价格高位利好锂资源自给率高的企业，建议关注天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业、盐湖股份、科达制造、蓝晓科技。
风险提示：包括估值过高风险、技术路径变化风险、企业经营风险、宏观政策及流动性调整风险。

行业与市场对比

行业与沪深300对比：新能源车和光伏等新材料行业表现优于或与沪深300指数相近，军工和核电行业则表现相对疲软。

弹性测算

锂相关上市公司

公司名称	2019年锂精矿产量(万吨)	锂精矿价格上升1% Δ营业收入(万元)	锂精矿价格上升1% Δ净利润(万元)	总市值(亿元)	PE	弹性
天齐锂业	39.1	1480	1110	1837	40	0.24%
融捷股份	5.8	221	166	352	40	0.19%
永兴材料	5.9	223	167	598	40	0.11%
科达制造	3.4	131	98	406	40	0.10%
赣锋锂业	18.6	706	529	1760	40	0.12%
盐湖股份	4.1	154	116	1595	40	0.03%
西藏矿业	0.2	8	6	285	40	0.01%

钴相关上市公司

公司名称	2019年钴销量(金属吨)	电钴价格变动1% Δ销售收入(万元)	电钴价格变动1% Δ净利润(万元)	总市值(亿元)	PE	弹性
寒锐钴业	7357.28	2685	2014	152	40	5.3%
华友钴业	24651	8998	6748	1191	40	2.3%
盛屯矿业	3810.82	1391	1043	223	40	1.9%
洛阳钼业	16098	5876	4407	982	40	1.8%
格林美	4700	1716	1287	422	40	1.2%
中国中铁	1678.58	613	460	1354	40	0.1%

总结

本周有色行业新材料价格整体呈现波动状态，部分材料如锂精矿、碳酸锂、EVA等价格小幅上涨，而电解钴、钕铁硼等价格则有所下跌。军工与新能源车行业表现转弱，而光伏、消费电子行业则保持稳定。报告建议投资者关注锂资源自给率高的企业，以及具备自主可控能力的盐湖资源公司。同时，需警惕估值过高、技术路径变化、企业经营风险等潜在问题。

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