20220507-光大证券-金属新材料高频数据周报_六家造车新势力4月合计销量环比下降36.5__26页_1mb

有色行业新材料周报总结（2022年5月）

核心内容

本报告总结了2022年5月6日至5月8日期间，金属新材料行业的价格变动情况、行业表现及投资建议。报告主要涵盖军工、新能源车、光伏、核电、消费电子及其他材料等板块。

主要观点

1. 军工新材料

• 电解钴：本周价格为53.60万元/吨，环比小幅回落0.19%。电解钴与钴粉比值0.85，环比上升0.1%；电解钴与硫酸钴价格比值5.10，环比上升3.1%。这表明军工行业相对于制造业和新能源车表现有所增强。
• 钛：0级与4级海绵钛价差为1.00万元/吨，与上周持平，仍处于2020年以来的高位，反映军品与民品钛材的相对强弱。
• 铼：99.99%铼粉价格为22,500元/千克，与上周持平，但4月产量环比上升205.2%。
• 铍：价格为600元/千克，环比持平，但产量环比下降28%。
• 碳纤维：价格186.3元/千克，毛利57.47元/千克，毛利率30.95%，均处于20年以来的较高水平。4月产量同比增长80%。

2. 新能源车新材料

• 六家造车新势力：4月合计销量为38,280辆，环比下降36.5%，显示行业面临一定压力。
• 锂精矿：本周价格达到3550美元/吨，环比上升1.43%。
• 碳酸锂：本周价格46.90万元/吨，环比下降0.1%。周度产量5048吨，环比提升14.6%。预计随着天气转暖，青海盐湖产量将进一步释放。
• 正极材料：磷酸铁锂价格16.00万元/吨，毛利0.84万元/吨，毛利率5.21%，环比均有所提升。523型和811型正极材料价格分别为34.95和35.45万元/吨，价差0.5万元/吨，环比上升0.3万元/吨。
• 负极材料：人工石墨和天然石墨价格均保持稳定。
• 电解液和隔膜：六氟磷酸锂价格37.00万元/吨，环比下降3.9%。隔膜产量略有上升，但库存保持稳定。
• DMC：价格4550元/吨，环比上升2.2%，但较年内最高值仍下滑54.5%。
• 钕铁硼：N35和H35价格保持稳定，氧化镨钕价格上升1.8%，毛利上升8.37%。

3. 光伏新材料

• 多晶硅：价格32.12美元/千克，环比持平，仍处于近6年较高位置。
• 光伏玻璃：价格28元/平米，环比下降7.0%，但毛利和毛利率仍处于较高水平。
• EVA：价格25,000元/吨，环比持平，仍处于2013年来较高位置。
• 等静压石墨：价格75,000元/吨，环比持平。
• 金刚线：价格0.73元/瓦，环比持平。

4. 核电新材料

• 氧氯化锆、海绵锆、氧化铪、硅酸锆、锆英砂：价格均保持稳定，但毛利和毛利率处于20年来较低水平。
• 锆英砂：价格20,062.5元/吨，环比持平。

5. 消费电子新材料

• 高纯镓：价格2,975元/千克，环比上升1.7%，处于2017年以来的高位。
• 碳化硅：价格8,800元/吨，环比持平，自2020年8月后开始回升。
• 钴酸锂：价格558元/千克，环比下降0.4%；毛利8.22元/千克，环比下降0.8%。
• 四氧化三钴：价格41.25万元/吨，环比持平，与硫酸钴价格比值上升2.5%。

关键信息

1. 行业表现

• 军工新材料：电解钴价格小幅回落，但与钴粉和硫酸钴的比值上升，反映军工行业相对制造业和新能源车有所增强。
• 新能源车新材料：六家造车新势力销量环比下降36.5%，但锂精矿价格维持高位，对锂资源自给率高的企业有利。
• 光伏新材料：主要品种价格保持稳定，但多晶硅和光伏玻璃价格仍处于较高水平。
• 核电新材料：主要品种价格保持稳定，但毛利和毛利率处于较低水平。
• 消费电子新材料：高纯镓和碳化硅价格有所上涨，反映3C和新能源车板块的高景气。

2. 投资建议

• 建议继续关注金属新材料板块的投资机会。
• 锂资源自给率高的企业如天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业将受益于锂精矿价格高位。
• 盐湖资源企业如盐湖股份、科达制造、蓝晓科技值得关注，因青海建设世界级盐湖产业基地被多次提及。

3. 风险提示

• 估值过高风险：部分企业估值偏高。
• 技术路径变化风险：技术路径可能影响行业前景。
• 企业经营风险：企业经营激进、战略偏差或治理失败。
• 宏观政策风险：政策调整可能影响行业走势。
• 流动性风险：市场流动性变化可能对投资产生影响。

行业与指数对比

• 行业与沪深300指数对比图：显示行业走势与沪深300指数的相对表现。

价格汇总

弹性测算

1. 锂相关企业

2. 钴相关企业

结论

整体来看，2022年5月初，金属新材料行业在军工、新能源车、光伏等领域表现出一定的价格波动和行业动态，部分材料价格维持高位，而新能源车销量有所下滑。建议关注锂资源自给率高的企业以及盐湖资源企业，同时注意行业估值和政策变化等风险因素。