锂电池电解液溶剂行业专题报告_18页_1mb

锂电池电解液溶剂行业专题报告总结

核心内容概述

本报告主要分析了锂电池电解液溶剂行业，重点介绍了电解液的构成、主要溶剂的分类及特性、行业需求预测、碳酸二甲酯（DMC）的市场现状与前景，以及碳酸乙烯酯（EC）、碳酸二乙酯（DEC）、碳酸甲乙酯（EMC）的产能和价格情况。同时，报告还提供了西南证券研究发展中心的分析师信息和投资评级说明。

主要观点

• 锂电池电解液构成：电解液由锂盐、溶剂和添加剂组成，其中溶剂占比最高（约83%），是电解液成本的主要部分。
• 溶剂分类及特性：
  • 链状碳酸酯：包括DMC、EMC、DEC，具有粘度低、电化学稳定性好等优点，其中DMC因环保性能好被广泛使用。
  • 环状碳酸酯：包括EC和PC，具有较高的相对介电常数和离子电导率，其中EC因其在电解液中的不可替代性而备受关注。
• 电解液溶剂需求测算：根据2019年和2020年新能源汽车、储能电池和消费电池的销量预测，电解液溶剂需求将持续增长。
• DMC市场现状：
  • DMC是重要的环保化工原料，广泛用于锂电池电解液、涂料、制药等领域。
  • 中国是DMC的主要生产国，产能占比超过70%，工艺以酯交换法为主，未来1-2年无新增产能。
• EC市场现状：
  • EC是重要的锂电池电解液溶剂，具有较高的相对介电常数和良好的低温性能。
  • 2019年因环保问题导致EC产能减少，价格持续上涨，市场需求旺盛。
• DEC市场现状：
  • DEC主要用于化工、制药、农药等领域，同时在锂电池电解液中具有良好的电化学稳定性。
• EMC市场现状：
  • EMC作为优良溶剂，广泛用于锂电池电解液，具有较高的溶解能力和安全稳定性。
• 行业趋势：
  • 随着新能源行业的快速发展，电解液溶剂需求将持续增长，价格也有望继续上涨。
  • 行业存在一定的供给紧张状况，尤其是EC因环保因素导致产能下降，进一步推高价格。

关键信息

电解液成本结构

电解液溶剂需求预测

DMC产能分布

EC产能分布

EMC和DEC产能分布

市场价格与趋势

• DMC：国内报价约5000-6000元/吨，毛利率较低。
• EC：国内报价13000-14000元/吨，出口报价16000元/吨以上，毛利率超过50%。
• EMC：广泛应用于小型二次电池，具有良好的发展前景。
• DEC：主要用于化工、制药等领域，同时在锂电池中作为溶剂使用。

行业供需关系

• 由于环保政策的影响，部分EC生产商被关停，导致供给减少，价格持续上涨。
• 2019年新能源汽车销量增长显著，带动电解液溶剂需求上升，行业整体处于紧平衡状态。

投资评级说明

• 公司评级：买入、增持、中性、回避。
• 行业评级：强于大市、跟随大市、弱于大市。
• 分析师承诺：报告基于分析师职业理解，不涉及任何直接或间接利益冲突。

总结

锂电池电解液溶剂行业是新能源产业链的重要组成部分，其需求随着新能源汽车、储能和消费电子的快速发展而持续增长。DMC、EC、EMC、DEC等溶剂在电池制造中具有不可替代的作用，且具备良好的环保性能。然而，行业也面临环保政策带来的供给紧张问题，推动价格上涨。未来，随着技术进步和环保要求提升，溶剂行业有望保持增长态势。