20150804-财富证券-电子行业7月跟踪_旺季来临_精选业绩增长和技术优势_17页_1mb

电子行业点评报告总结

核心内容

本报告发布于2015年8月4日，由财富证券研究发展中心撰写，主要分析了电子行业的市场表现、投资建议及行业动态。报告指出，尽管7月电子行业指数跌幅较大，但整体仍表现出较强的业绩增长潜力和技术革新趋势。

主要观点

1. 市场表现回顾

• 7月A股电子行业指数跌幅为10.02%，略高于上证综指跌幅9.62%，但近一年电子指数涨幅76.56%，显著跑赢大盘。
• 在中信29个行业中，电子板块跌幅居中，跌幅为15.31%。
• 费城半导体指数和台湾电子指数在7月分别下跌5.25%和9.41%，但长期趋势显示电子行业仍有增长空间。

2. 投资建议

• 建议关注具有业绩增长和技术优势的“白马股”。
• 推荐股票包括：东旭光电（玻璃基板龙头，国产替代和行业需求向上）、深天马A（中小面板龙头，技术优势明显）、华东科技（国内第一条8.5代IGZO线，成本和技术优势明显，业绩弹性大）、合力泰（布局智能硬件全产业链，管理层执行力极强）。
• 风险提示包括市场估值中枢下移和中报业绩不及预期。

3. 行业动态

• 京东方：2015年上半年盈利超过18亿元，同比增长近80%。手机面板出货量同比增长38%，电视面板出货量同比增长154%，表现抢眼。
• LGD：二季度净利润同比增长两倍，计划投资1.05兆韩元建设6代柔性OLED生产线，预计2017年上半年量产。
• 中国存储芯片：武汉新芯将打造存储芯片产业基地，预计募资约240亿美元，与中国芯片产业基金共同推动行业发展。
• 高通：因业绩不佳和市场竞争激烈，宣布裁员15%，并下调全年业绩预期。
• AMOLED：中小尺寸AMOLED产能预计在2015年增长33%，2018年中国产能将超过韩国。
• 车用IC市场：中国车用IC市场营收在2015年达到62亿美元，飞思卡尔半导体占据龙头地位，预计未来几年中国本地企业将有显著增长。

关键信息

电子行业数据

• 2015年5月，电子器件制造累计收入5931亿元，同比增长9.56%，累计利润286亿元，同比增长48.16%。
• 电子元件制造累计收入5813亿元，同比增长6.09%，累计利润301亿元，同比增长16.39%。
• 视听设备制造累计收入2947亿元，同比增长4.31%，累计利润82亿元，同比增长14.9%。

消费电子趋势

• 7月电子行业进入消费旺季，苹果和三星将发布新款产品，带动行业需求。
• 智能硬件、汽车电子和物联网设备成为新增需求的重点领域，其中智能电视和车载显示触控已进入放量期。
• 中国智能手机渗透率超过90%，但增速低于全球，行业需关注其他增长点。

半导体市场

• 2015年5月全球半导体销售额同比增长4.9%，6月北美半导体BB值为0.98，日本BB值为1.18。
• iPhone出货量同比增长39.9%，国内智能手机出货量同比增长12.8%，但渗透率持续高位，增量市场接近饱和。

面板市场

• 液晶电视面板景气度向上，6月出货量同比增长7%。
• 32寸面板价格下滑较快，从2014年初的100美元降至75美元左右，其他尺寸面板价格也处于下降通道。

行业展望

电子行业在消费旺季和技术革新的双重驱动下，仍有较大的增长潜力。重点应关注具备技术优势和业绩增长能力的企业，如东旭光电、深天马A、华东科技和合力泰。同时，智能硬件、汽车电子和物联网设备将成为推动行业增长的关键领域。此外，全球AMOLED市场预计将持续扩张，中国有望在未来几年占据领先地位。

投资评级系统说明

• 推荐：股票价格超越大盘10%以上。
• 谨慎推荐：股票价格超越大盘幅度为5%-10%。
• 中性：股票价格相对大盘变动幅度为-5%-5%。
• 回避：股票价格相对大盘下跌5%以上。

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