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宜信财富投资策略周报总结（2015年7月29日—2015年8月4日）

核心内容概述

本报告由宜信财富投资策略部发布，涵盖了宏观经济、固定收益、房地产、二级市场、PE/VC及互联网金融六大板块的市场分析。报告旨在为投资者提供全面的市场动态、投资策略及趋势预测。

主要观点与关键信息

宏观经济

• 猪肉价格快速上涨：生猪出场价格同比上涨28.4%，预计明年一季度末可能见顶回落。
• 上游工业品及原料价格继续下滑：经济疲弱和美元走强导致工业品价格持续下跌，但部分国家经济筑底使得全球原料贸易量反弹。
• BDI指数创年内新高：海岬型船需求强劲推动BDI指数上涨，反映经济活动增强，主要受发达国家内需增长影响。
• 日本央行延续货币刺激：日本央行目标为物价稳定而非汇率，预计货币刺激政策将延续，日元可能继续对美元贬值。

固定收益

• 央行公开市场连续净投放：8月4日央行逆回购500亿元，连续三周净投放，市场流动性暂宽裕。
• 下半年债市震荡基调未变：尽管央行净投放，但猪肉价格上涨制约进一步货币刺激，新债发行对老债形成压力。
• 美债市信用利差水平看降：美联储加息预期增强，美元指数走强，但希腊信用风险下降，欧美债市信用利差有所收窄。
• 中长期纯债型基金表现：天治可转债增强C回报7.49%，超额回报7.37%，表现最佳；信诚月月定期支付回报11.65%，超额回报11.53%，表现最优。
• 混合债券型二级基金表现：富安达增强收益A回报8.12%，超额回报8.00%，表现最佳；富安达信用主题轮动C回报2.89%，超额回报2.77%，表现最差。
• 基础设施信托发行规模回升：二季度信托资产规模环比增长10.13%，基础设施信托占比最高，政策支持下行业风险可控。
• 百瑞信托注资医疗产业基金：投资于公立医院改制和民营医院整合，看好医疗行业长期发展前景。

房地产

• 7月百城房价连续上扬：一线、二线城市房价环比增长，三线城市继续负增长，预计下半年房价将保持稳定。
• 部分一线城市商品房成交回调：供应收缩与房价上涨导致成交量小幅下降。
• 一线商品房存销比上升：存销比环比上升2.0个百分点，整体存销比下降0.4个百分点。
• 40大中城市土地供应收缩：整体溢价率26.0%，三线城市供应减少幅度最大。

二级市场

• A股市场震荡：上证综指上涨2.55%，沪深300上涨3.60%，创业板下跌1.39%。
• 股指期货走势：IF1508上涨5.02%，IH1508上涨2.53%，IC1508上涨6.05%，基差为负，持仓量较低。
• 海外市场表现：标普500收平，德国DAX上涨2.53%，日经225上涨0.94%，恒生指数下跌0.40%。
• 市场估值：上证指数市盈率17.10，市净率2.11；创业板指市盈率85.43，市净率9.31。
• 行业资金流动：非银金融、银行、建筑装饰等行业资金净流入，而计算机、休闲服务等行业资金净流出。
• AH股动态：中国平安、万科A等H股折价率较低，而建设银行、青岛啤酒等A股折价率较高。

PE/VC

• 7月创投市场优于私募市场：创投案例186起，投资金额73.92亿美元，创近一年新高；PE案例64起，投资金额32.28亿美元。
• 盛世投资发起创投引导母基金：规模10亿元，首期2亿元，聚焦互联网金融项目，推动萧山产业升级。
• 新三板迎来创新平台盛景网联：盛景网联挂牌新三板，成为创新企业培训与投资平台，提升市场吸引力。

互联网金融

• 宝类产品收益率维持低位：七日年化收益率普遍在4%以下，余额宝收益率为3.46%，与上周持平。
• 《非银行网络支付业务管理办法》发布：限制第三方支付账户交易限额，防止支付机构“银行化”，巩固银行信用地位。
• 场外配资转战期指：部分平台提供10倍杠杆的期指配资服务，存在高风险。
• 网贷收益率继续走低：平均利率降至12.49%，较上周下降32个基点。
• P2P网贷人气上升：借贷总交易额达332,831万元，参与人数30.28万人，平均期限6.82个月。

总结

本报告全面分析了2015年8月初的宏观经济、固定收益、房地产、二级市场、PE/VC及互联网金融市场情况，提供了详尽的市场数据和投资策略建议。各板块均表现出不同的趋势和影响，整体上，市场仍处于调整和震荡阶段，投资者需谨慎应对，关注政策动向及市场基本面变化。