20150804-兴业证券-晨会纪要_13页_630kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档是兴业证券于2015年8月发布的多行业与策略分析周报，涵盖港股市场策略、金融工程观点、TMT行业、轻工制造、房地产、电力等行业分析，以及部分公司推荐与投资建议。整体内容围绕市场波动、行业趋势、投资策略及政策影响展开，重点强调了在市场调整期寻找具有成长性和低估值潜力的优质标的。

主要观点与关键信息

一、策略观点

港股市场策略：
- 百度Q2财报发布后市值缩水15%，主要由于020业务的巨额投入。
- 020模式在美国发展受限，但在中国具有独特优势，将成为培育全球最大互联网企业的温床。
- 恒指上周下跌2.0%，国企指数和红筹指数分别下跌4.7%和3.2%，市场整体偏弱。
- 投资策略建议“轻指数重个股”，挖掘中报业绩优秀、估值合理、具备成长性的个股。
金融工程观点：
- 上证50ETF本周下跌10.31%，隐含波动率上升至41%，但下行空间有限，市场有望回归窄幅震荡。
- 推荐期权策略：
  - 低风险偏好：备兑看涨策略，预期最大正收益为4.58%。
  - 中风险偏好：同价跨式策略，预期最大收益为52.14%。
- 沪深300指数持续震荡下行，市场情绪谨慎，政策支持可能带来短期反弹机会。
投资建议：
- 推荐关注环保、新能源、互联网、国企改革等受益于经济转型的板块。
- 建议自下而上挖掘业绩增长明确、估值与成长匹配度高的个股。

二、TMT行业观点

通信行业：
- 上周通信板块下跌14.68%，跑输沪深300指数。
- 通信行业整体受益于4G建设，但长期增长可持续性较差。
- 建议寻找低估值真成长个股，关注具备技术优势和市场拓展能力的公司。
行业动态：
- 中国移动、中国电信等运营商推出4G-NFC、公共安全预警等新服务。
- 华为发布企业云战略，英特尔收购Mashery，显示行业技术升级趋势。
公司动态：
- 北纬通信上半年净利润亏损，表现不佳。
- 初灵信息拟收购视达科，可能带来业绩提升。
- 大恒科技净利润同比增长260%至300%，表现突出。

三、轻工制造行业观点

行业趋势：
- 中国奢侈品市场将迎来本土品牌崛起，消费趋势向时尚、新兴品牌转移。
- 建议关注具备品牌运营能力、产品设计创新、高成长性的本土企业。
公司推荐：
- 潮宏基：向中高端奢侈品品牌运营商转型，已收购“FION”女包。
- 飞亚达：自主品牌增长稳健，毛利率提升明显。
- 推荐索菲亚、奥瑞金、宜华木业、东风股份等在“互联网+”趋势下受益的泛包装印刷企业。
- 也推荐晨光文具、齐峰新材、东港股份等具备估值安全边际的公司。

四、房地产行业观点

市场表现：
- 房地产行业量价同升，成交量和房价均有所回暖。
- 基本面复苏迹象明显，但短期受股市波动影响，存在下行风险。
政策支持：
- 各地政策继续支持楼市改善，如武汉放宽公积金政策。
- 京津冀协同发展推动环保与基建需求，利好房地产及相关产业链。
投资建议：
- A股推荐华联控股、国兴地产、世联行、金科股份、南国置业、万科A、金地集团、招商地产、中茵股份、中南建设、华夏幸福、香江控股。
- 港股推荐中国奥园。

五、电力行业观点

行业动态：
- 冬奥会推动京津冀环保需求，环保行业迎来发展机遇。
- 推荐标的包括宝馨科技、迪森股份、天壕节能、雪迪龙、先河环保、长青集团、清新环境、亿利能源等。

六、新股发行信息

代码	简称	发行数量（万股）	发行价（元）
002779	中坚科技	2200.00	12.11
603999	读者传媒	6000.00	9.77
002783	凯龙股份	2087.00	28.61
002780	三夫户外	1700.00	9.42
603398	邦宝益智	2400.00	13.97
300493	润欣科技	3000.00	6.87
300496	中科创达	2500.00	23.27
300488	恒锋工具	1563.00	20.11
300480	光力科技	2300.00	7.28
300489	中飞股份	1135.00	17.56
300487	蓝晓科技	2000.00	14.83
603838	四通股份	3334.00	7.73

七、投资评级说明

投资评级	定义
推荐	相对表现优于市场
中性	相对表现与市场持平
回避	相对表现弱于市场
买入	相对大盘涨幅大于15%
增持	相对大盘涨幅在5%~15%之间
减持	相对大盘涨幅小于-5%

八、联系方式

机构销售负责人：邓亚萍，021-38565916，dengyp@xyzq.com.cn
上海地区销售经理：罗龙飞、盛英君、杨忱、王政、冯诚、顾超、胡岩、王立维
北京地区销售经理：朱圣诞、肖霞、刘晓浏、吴磊、何嘉
深圳地区销售经理：朱元彧、李昇、杨剑、邵景丽、王维宇
海外销售经理：刘易容、徐皓、张珍岚、陈志云、曾雅琪、龚学敏、赵新莉、申胜雄
私募及企业客户负责人：刘俊文，021-38565559，liujw@xyzq.com.cn
港股机构销售服务团队：丁先树、郑梁燕、阳焓、王子良、周围、孙博轶

九、法律声明与免责声明

本报告仅供兴业证券客户使用，未经授权不得复制或分发。
报告内容仅供参考，不构成投资建议。
兴业证券及其关联公司可能持有报告中提及的公司股票，存在利益冲突。
报告信息来源于公开资料，准确性与完整性无法保证，投资者需自行判断。

十、分析师声明

报告观点基于分析师独立研究，不涉及任何利益补偿。
报告内容真实、客观，反映分析师研究结论。

总结：文档聚焦于2015年8月初的市场环境与行业趋势，指出港股与A股市场整体偏弱，但部分行业如环保、互联网、房地产、轻工制造等仍具备投资机会。建议投资者关注业绩增长明确、估值合理、成长性强的个股，并采取不同风险偏好的期权策略应对市场震荡。同时，提供多个公司推荐与投资评级，强调“轻指数重个股”、“左手高成长，右手低估值”的投资逻辑。

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