20150804-安信证券-晨会纪要_18页_727kb

文档总结

核心内容概述

本文档是一份市场分析报告，涵盖宏观策略、行业评论、公司评论及固定收益分析等多个方面，重点分析了2015年7月至8月期间的市场动态与投资机会。主要观点包括：

• 市场在“股灾”后回归基本面投资；
• 新三板市场表现及定增投资模式受到关注；
• 供应链金融成为非银行金融行业的重要发展趋势；
• 航空航运受益于油价下跌，成为投资重点；
• 农林牧渔板块中畜禽养殖及市值高弹性标的值得关注；
• 钢铁行业中宝钢股份因湛江项目具备竞争力；
• 重点推荐多家公司，如宏发股份、达华智能、卫士通等；
• 固定收益市场继续看多，货币供需是主要影响因素。

主要观点

策略评论

• “最业绩”组合：市场在经历了“股灾”后，回归基本面投资成为主流。安信研究团队结合22个行业研究团队，推出“最业绩”组合，建议投资者关注业绩表现良好的标的。
• PE青睐新三板定增：新三板市场整体估值较低，做市转让和协议转让各有优势。PE机构开始尝试投资新三板的定增项目，探索新的投资模式。

行业评论

• 非银行金融：供应链金融作为解决中小企业融资难题的重要手段，具有聚合性、丰富性和自循环等特性，发展前景广阔。推荐平台型企业及垂直领域行业龙头。
• 交通运输：国际油价下跌为航空和航运行业带来投资机会。推荐东航、南航、春秋航空、中国远洋、中海集运等。
• 农林牧渔：猪价上涨趋势明确，养殖股盈利改善，建议超配农业板块。推荐正邦科技、天邦股份、益生股份等高弹性标的。
• 钢铁：京唐钢铁注入首钢股份有助于宝钢股份提升竞争力，建议重点关注。
• 其他行业：苏交科、鹏博士、达华智能等公司因业绩增长、转型加速及战略升级受到推荐。

关键信息

市场表现

• 指数表现：沪深300指数上涨0.33%，上证综指下跌1.11%，深圳综指下跌2.72%。
• 行业表现：前五名行业为银行、食品饮料、家电、电力及公用事业、煤炭；后五名行业为计算机、通信、轻工制造、电力设备、餐饮旅游。

公司表现

• 宏发股份：上半年营收和净利润均增长，收购美国KG公司增强竞争力，预计2015-2017年EPS分别为1.04元、1.37元、1.69元。
• 达华智能：与华闻传媒战略合作，推进OTT业务发展，预计2015-2017年EPS分别为0.46元、0.69元、1.15元。
• 卫士通：拟定增募集资金，商业密码业务迎来机遇，建议补跌后积极参与。
• 游族网络：手游业务转型成功，海外拓展顺利，预计2015年Q3业绩持续高增长。
• 东华软件：通过外延并购提升实力，预计2015-2016年净利润增速分别为55.8%和37.0%。
• 南方泵业：主业稳健成长，切入环保业务，预计2015-2017年EPS分别为1（备考）、1.3、1.68元。
• 苏交科：业绩快速增长，PPP模式升级潜力大，预计2015-2017年EPS分别为0.60元、0.81元、1.10元。

基金发行信息

• 多只基金在2015年7月-8月期间发行，包括股票型、债券型及混合型基金，投资风格多样，涉及多个行业和主题。

增发信息

• 多家公司进行增发，募集资金用于业务扩展、技术升级及市场拓展，如水晶光电、中联电气、凯迪电力等。

风险提示

• 供应链金融：业务推进不达预期，应收账款风险。
• 计算机行业：新业务模式落地风险，回款风险。
• 市场波动：油价波动可能影响航空和航运行业。
• 政策变化：可能对部分行业产生影响。

结论

文档强调了市场回归基本面的趋势，推荐了多个行业及公司，尤其关注供应链金融、航空航运、畜禽养殖及PPP模式等领域的投资机会。同时，指出固定收益市场仍有看多逻辑，并提醒投资者注意相关风险。