20211230-华泰期货-宏观资产负债表_隔夜资金利率持续走低_8页_904kb

隔夜资金利率持续走低总结

核心内容

本文档主要分析了2021年12月29日中国主要宏观部门的流动性变化及市场表现，涵盖央行、财政、金融、企业、居民等领域的价量变动情况。文档通过图表和数据展示了不同部门的流动性趋势，并对相关政策及市场影响进行了简要说明。

主要观点

央行操作

• 央行于12月29日进行了7天期2000亿元的逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，实现净投放400亿元，以维持年末流动性平稳。
• 央行公开市场操作持续大额投放，对跨年资金面起到维稳作用。

财政政策

• 国务院决定延续实施部分个人所得税优惠政策，包括全年一次性奖金单独计税、年收入不超过12万元且补税额不超过400元的免税政策，以及上市公司股权激励单独计税政策，预计一年可减税1100亿元。
• 国债期货小幅收涨，主要利率债收益率普遍下行，其中10年期国开活跃券收益率下行1.76bp，5年期国开活跃券收益率下行3.25bp。

金融市场

• 货币市场利率涨跌互现，隔夜利率下行，但7天、14天和1个月期利率有所上涨。
• 银行间市场SHIBOR利率和同业存单利率变动明显，部分期限利率出现回升。

企业端

• 企业信用债收益率普遍下行，信用利差有所收窄。
• 全天信用债成交金额超过1100亿元，显示市场活跃度较高。

居民端

• 30城大中城市商品房成交套数和面积有所波动，一线城市成交面积小幅下降，二线城市和三线城市成交面积显著上升。

关键信息

流动性变化

• 央行：流动性边际宽松，净投放400亿元。
• 银行间：SHIBOR利率和同业存单利率变动不一，部分期限利率上涨。
• 非银金融机构：票据价格和数量均有所上升，显示流动性边际宽松。
• 企业端：信用债收益率下行，市场活跃。
• 居民端：商品房成交套数和面积总体上升，尤其在二线城市和三线城市。

数据来源

• 数据来源于Wind及华泰期货研究院，涵盖多类金融指标和经济数据。

未来关注点

• 货币政策宽松在明年一季度的持续性是市场关注的焦点。

附注信息

研究团队

• 研究员：徐闻宇、吴嘉颖
• 联系方式：
  • 徐闻宇：021-60827991，xuwenyu@htfc.com，从业资格号：F0299877，投资咨询号：Z0011454
  • 吴嘉颖：021-60827995，wujiaying@htfc.com，从业资格号：F3064604，投资咨询号：Z0017091

相关研究

• 华泰期货宏观资产负债表周报（中国）多次提及流动性、信用利差、国债收益率等指标变化，强调对市场动态的持续跟踪。

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。
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总结

本文档系统地展示了中国主要宏观部门在2021年12月29日的流动性状况和市场表现，涵盖了央行、财政、金融、企业、居民等多个方面。整体趋势显示流动性边际宽松，部分市场利率出现下行，企业信用债市场活跃，居民商品房交易量上升。文档还强调了货币政策宽松在明年一季度的持续性，以及相关政策对市场的影响。