20230829-财通证券-社会服务行业投资策略周报_政策提振市场信心_把握业绩向好消费个股机会_25页_1mb

社会服务行业投资策略周报总结

总览

报告强调政策提振市场信心，把握业绩向好的消费个股机会。当前市场估值呈现调整，部分行业如免税、文旅、酒店等复苏强劲，但需关注出行复苏不及预期、消费意愿降低和行业竞争加剧的风险。

免税行业

中免半年度收入增长显著，受益于政策支持和促销活动；推进市内店选址和招商，形成后续增量。推荐关注中国中免（601888SH），并留意海南发展（002163SZ）和海汽集团（603069SH）。

文旅行业

出境团队旅游恢复，政策利好加速第三批目的地开放；暑期需求催化下，推荐关注长白山（603099SH）、天目湖（603136SH）及黄山旅游（600054SH）等标的，避免出行复苏不及预期风险。

酒店行业

酒店RevPAR等指标恢复超同期水平；华住集团扭亏为盈，锦江酒店业绩稳健。建议关注9月商旅需求恢复，推荐锦江酒店（600754SH）和华住集团（1179HK）。

人力资源行业

招聘市场低迷，但政策稳增长下企业用工需求复苏；人服行业受益，推荐北京人力（600861SH）和科锐国际（300662SZ）。

黄金珠宝行业

主要品牌收入同比大幅增长，黄金消费受季节和政策支撑；推荐周大生（002867SZ）、老凤祥（600612SH）和菜百股份（605599SH）。

跨境行业

美国消费降级趋势持续，线上渠道复苏；关注亚马逊链公司和补库受益标的，风险包括低消费需求。

传媒行业

直播电商与广告板块复苏；东方甄选入淘直播增势，分众传媒业绩波动；推荐分众传媒（002027SZ）、兆讯传媒（300102SZ）及相关娱乐个股，降低竞争风险。

总体建议

维持看好评级，优先选择政策受益和业绩弹性个股。严格监控风险，包括上下游需求变化。

• 投资工具：使用图表跟踪估值变化，如中免、酒店、传媒公司PE指标。
• 风险提示：持续强调复苏不确定性，建议灵活调整仓位。