20230521-财通证券-社会服务行业投资策略周报_618活动将至_关注_百亿补贴_提振消费需求_23页_1mb

社会服务/行业投资策略周报/20230521

核心观点：
本报告分析多个社会服务细分领域（免税、酒店、文旅、零售、教育、传媒）的投资机会，结合618消费活动、AI赋能及行业复苏趋势，维持“看好”评级。

1. 免税： 三亚旅游景区推出优惠政策，文旅深度融合推动海南客流和离岛免税销售增长。后续消费力修复和品牌丰富将进一步提升离岛免税转化率和客单价，利好中国中免、海汽集团等运营商。推荐代码：601188.SH, 603069.SH。

2. 酒店： 亚朵酒店Q1业绩显著增长（营收增长712%，净利润增长211倍），Revpar修复至疫情前1183%。Q2随节庆和大型活动进入旺季，叠加门店翻新，预计业绩持续向好。推荐：金陵饭店（601007.SH）、君亭酒店（301073.SZ）、华住集团（1179.HK）。

3. 文旅： 演出市场快速回暖，2023Q1营业性演出场次、票房收入、观演人数同比大幅增长，演唱会与音乐节收入最高。线下演艺需求提振利好相关个股，如锋尚文化、曲江文旅（关注“一带一路”主场外交活动催化）。推荐代码：300760.SZ, 000703.SZ, 000830.SZ。

4. 零售：

   • 线下零售： 618活动临近，关注“百亿补贴”提振消费。中国经济复苏及政策支持下，央企国际化及“一带一路”核心受益标的推荐小商品城（600415.SH）。量贩零食赛道机遇下，推荐区域龙头家家悦（603708.SH）。AI赋能母婴领域，推荐孩子王（301078.SZ）。
   • 跨境出口链： 海外消费韧性、库存出清和成本优化驱动行业修复超预期，叠加AIGC技术增效，推荐跨境电商标的吉宏股份、华凯易佰、焦点科技、安克创新。

5. 传媒：

   • 直播电商： 618筹备中，遥望科技艺人主播排期增加，AI助降本增效。扶摇项目即将开业，支撑GMV增长。
   • 广告营销： AI提升人效、内容效率和个性化营销，推荐思美传媒。
   • 游戏： AI在研发和玩法变革中作用突出，如三七互娱、腾讯游戏。

6. AI赋能应用： AI在教育（个性化教学）、传媒（内容生成）、营销、游戏等领域加速落地，带来效率提升和增长空间。

风险提示： 出行复苏不及预期、居民消费意愿降低、行业竞争加剧。