20240414-中泰期货-油脂油料周报_油脂高位震荡_关注MPOB报告及中东局势_51页_2mb

油脂油料市场周报总结

市场回顾

上周，内盘油脂高位震荡，受到中东地缘政治影响国际原油波动加剧，推动油脂价格上行。4月初马棕出口数据乐观，船运机构显示马来西亚4月1-10日出口环比增长显著，但开斋节后需关注产量恢复及出口情况。国内棕榈油进口买船增多，供给压力缓解；大豆进口增加，压榨开机率上升，导致豆油基差回落。三大油脂库存止跌回升，商业库存总量增加，供给压力持续。

豆粕方面，USDA4月报告偏空，预计美国2023/24年度大豆库存增加，巴西产量维持高位，但对新季作物播种敏感度提升。国内大豆进口下降后逐步回升，豆粕供应增加导致基差走弱。

供需分析

国际：美国大豆出口和压榨利润需关注；马来棕榈油产量库存平衡，出口环比增长；加拿大菜籽产量稳定；欧洲葵油供应宽松。
国内：大豆和豆粕库存季节性波动，3月进口减少，4月船运增加；压榨利润影响豆粕保本成本；花生市场基差稳，现货价格上移，进口米成交活跃，但终端需求疲软限制价格涨幅。

预测与建议

中长期，供给压力（棕榈油产量恢复、南美大豆收割）可能压制油粕价格。需关注成本端传导和宏观情绪变化。观点建议短期震荡操作，规避风险。

风险提示

宏观变化（地缘政治、经济数据）、进口大豆到港延迟、天气异常影响产量。

下周关注

重点事件：MPOB3月供需报告、NOPA压榨报告、全球降水数据发布。节假日：中东、日本休市可能影响市场情绪。