20240414-广发期货-聚烯烃周报_中东局势再恶化_延续多头思路_26页_1mb

周报概述

2024年4月14日聚烯烃周报指出，地缘危机持续发酵导致原油价格维持强势，进而提振LLDPE和PP市场。整体市场逻辑围绕成本支撑和供应收缩展开，建议多头操作，但需关注供需变化。

主要观点与策略

• 地缘局势恶化难缓解，原油价格易涨难跌，商品再通胀预期强，支撑聚烯烃价格上行。供应端，装置开工率下降，检修增加，库存去化良好，但需求恢复缓慢，基本面支撑价格重心上移。
• 上半年平衡表预期：供应增速减少，需求锚定GDP目标，预估整体去库，利好聚烯烃。

LLDPE品种分析

• 地缘风险和原油强势提振价格。装置开工率下降，供应收紧，库存去化持续。建议多配L2409合约，目标价在8600点至8800点。持有前期多L空MA2409头寸，并继续L-3*MA09做扩策略。

PP品种分析

• 基本面与LLDPE类似，但稍弱：供应收缩逻辑未结束，但部分区域需求未恢复，PP仓单增加。建议低多PP2409合约，目标价7800点至8000点，短期目标7700点至7800点。

关键因素

• 供应：装置检修增多，库存去化良好，平衡表改善预期存在。
• 需求：下游复苏缓慢，PE下游需求一般，PP需求弱于PE。
• 风险：地缘危机、原油波动、供需平衡变化可能影响价格走势。