20220317-国泰期货-国债期货晨报_期债_回归中线交易逻辑_3页_1mb

期债市场分析总结

核心内容

2022年3月17日，期债市场受到降息预期落空和1-2月份经济数据超预期的双重影响，低开但随后有所反弹。市场情绪在刘鹤副总理讲话后有所缓解，部分赎回负反馈未对资本市场造成进一步冲击。整体来看，期债市场短期以技术面回补缺口为主，中线交易逻辑依然存在。

主要观点

• 期债走势：期债低开后高走，技术面显示日线级别行情未完待续，建议在100附近或此前震荡区间下沿开仓做多。
• 中线策略：期债中线仍具备交易价值，10年期国债利率升至2.85%以上仍可尝试交易机会。
• 止损建议：以MA250线作为止损位，建立多头仓位。
• 关注指标：重点监控房地产销售数据和银票转贴现利率，这两个指标若未出现显著好转，中期方向仍保持看多。
• 资金面：银行间市场流动性保持平稳，主要回购利率小幅上行。

关键信息

国债期货市场表现

现券市场表现

• 国债收益率曲线整体平坦化上移1-2BP。
• 2Y期国债收益率上行3.5BP至2.30%。
• 5Y期国债收益率上行0.25BP至2.5375%。
• 10Y期国债收益率下行2.5BP至2.80%。

信用债市场表现

• 信用债收益率曲线继续上移。
• AAA评级中短期票据6M期收益率上行2.14BP至2.5896%。
• 3Y期收益率下行1.9BP至3.1051%。
• 5Y期收益率上行0.84BP至3.5321%。

货币市场表现

• 3月16日银行间质押式回购市场共成交19595亿元，减少2.51%。
• 隔夜利率收于1.66%，较前一交易日下跌34bp。
• 7天利率收于2.13%，上涨2bp。
• 14天、1个月、3个月利率分别上涨2bp、2bp、5bp至2.20%、2.42%、2.40%。

市场观察

• 央行在3月16日进行了100亿元7天期逆回购操作，同时开展700亿国库现金定存，中标利率为2.10%。
• 期债市场低开高走，受刘鹤主持国务院金融委会议消息影响，中午后股债同步拉涨。
• 沪深两市低开高走，上证综指上涨3.48%至3170.71点，深证成指上涨4.02%至12000.96点，创业板指上涨5.20%至2635.08点。

技术面分析

• T2206合约昨日回补缺口后，今日呈现完全反向走势，显示日线级别行情未完待续。
• TS2206、TF2206合约走势与T2206相似。
• 建议以MA250线为关键支撑位，建立多头仓位。

风险提示

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• 本报告不构成投资建议，仅作为参考。

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