20230811-南京证券-宏观数据点评_CPI同比下行_PPI触底回升_10页_936kb

CPI同比数据：7月CPI同比下滑0.3%至-0.3%，首次在2022年4月以来转负，核心CPI同比0.8%，环比由负转正，触底特征明显。下行主要受食品价格影响，如猪肉价格大幅下滑，旅游价格成为主要支撑。

PPI数据：7月PPI同比-4.4%，环比-0.2%，表明触底回升趋势。生活资料价格小幅改善，生产资料改善幅度更大，但部分行业如燃料动力价格仍面临压力。预计8月PPI可能震荡或轻微下行，拐点需更多需求回暖信号。

整体分析：近期通胀数据混合信号，CPI或于8月触底回升，PPI回升仍需耐心等待需求恢复。风险因素包括经济复苏不及预期、外需疲软等。预测显示下半年价格走势不确定。