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焦煤焦炭早报分析总结（2024-12-2）

焦煤分析

市场现状

• 多数煤矿保持正常生产，供应逐步增加。
• 市场情绪回落，交易氛围一般，下游需求不旺，中间环节观望。
• 现货价格低于期货价格，基差为-155。
• 港口及独立焦企库存小幅增加；钢厂焦煤库存略有下降，但整体数据偏空。

持仓情况

• 主力持仓空头增加，净空。

后期展望

• 形势偏向悲观。

焦炭分析

市场现状

• 生产端产能充裕，焦企产量继续增长。
• 下游消费市场表现欠佳，钢厂采购意愿弱，库存仍在累积。
• 焦炭现货价低于期货价，基差-455。
• 库存总样本较上周有明显增加。

持仓情况

• 主力持仓多头减少但仍偏多。

后期展望

• 市场呈现供需宽松状态，短期或将弱稳运行。

关键数据与观点

多空因素

• 焦煤多头因素：铁水产量增长、供应增量受限
• 焦煤空头因素：焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软、利润空间受压
• 焦炭多头因素：铁水产量回升、高炉开工率上升
• 焦炭空头因素：钢厂利润空间被挤压、补库需求透支

数值参考（单位：吨）

• 焦煤现货价：$1230；焦炭现货价：$1830
• 焦化平均吨焦盈利：$11
• 全国独立焦企产能利用率：73.2%

观点要点

• 焦煤、焦炭短期均看空。
• 期货价格运行于20日线下方，资金净流出/流出压力显现。
• 库存累积明显，市场供需宽松预期持续。

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