20241102-财通证券-天准科技-688003.SH-部分下游验收放缓_公司短期业绩承压_3页_439kb

天准科技（688003）公司点评

核心观点：

• 投资评级：增持（维持）
• 根据2024年三季度报告，公司营收同比下降31.5%，归母净利润亏损大幅扩大。
• 主要因光伏、电子行业验收放缓及期间费用增加影响，短期业绩承压。
• 机器视觉市场前景广阔，预计2028年市场规模将超395亿元。
• 公司以核心技术涵盖消费电子、半导体、光伏等多个领域，产品平台化逐步完善。

主要分析要点

当前问题：

• 单三季度收入下滑1513%，归母净利润亏损扩大6582%，毛利率和净利率同比分别降低27.2pct和60.1pct。
• 行业验收节奏放缓与费用增加加剧了短期利润压力。

未来发展：

• 公司在机器视觉领域保持领先地位，消费电子市场持续巩固。
• 技术突破（如40nm BFI）提升半导体竞争力，同时拓展PCB、智能驾驶等新兴板块。
• 预计2024–2026年营收和归母净利润年均增速分别达59%和41%以上。
• 长期盈利预测显示估值（PE 1764倍，PE 193倍）显示较大成长空间。

风险提示：

• 下游行业景气度波动、新技术研发进度、市场竞争加剧及汇率变动等风险。

投资建议

维持「增持」评级，目标价对应2026年PE为1764倍，建议投资者关注长期布局机遇。