20170508-广发证券-家用电器行业_吸尘器专题报告_产品改进推动普及_本土高端品牌优势凸现_31页_2mb

家用电器行业专题报告：吸尘器产品改进推动普及，本土高端品牌优势凸现

核心内容

本报告分析了中国吸尘器行业的发展现状及未来前景，结合国际经验，指出产品性能提升、消费观念转变以及市场环境改善是推动吸尘器普及的关键因素。同时，推荐中国吸尘器行业龙头企业莱克电气，并对其市场地位、产品策略及发展前景进行分析。

主要观点

1. 吸尘器产品类型多样，性能差异显著

   • 吸尘器根据形状可分为立式、卧式、杆式、手持式和机器人式。
   • 吸尘器的性能主要由电机、风道设计、过滤系统等核心部件决定，其中电机是决定吸力和噪音的关键。

2. 国外吸尘器普及差异明显，产品类型与地域需求密切相关

   • 立式吸尘器在北美和西欧流行，适合清洁地毯和大面积房屋。
   • 卧式吸尘器在发展中国家较为普及，因其价格实惠但体积较大。
   • 杆式和手持式吸尘器因体积小巧、使用灵活，适合城市小户型和移动清洁需求。

3. 发达国家率先普及，高保有量带来巨大市场容量

   • 美国和日本在20世纪中后期已实现吸尘器的高普及率，成为吸尘器市场的重要基石。
   • 美国吸尘器普及率提升得益于工业化、城镇化、女性就业率提高及生活观念转变。
   • 日本吸尘器普及率提升与经济腾飞、房屋结构变化及消费观念更新密切相关。

4. 中国吸尘器市场仍处于小众阶段，但发展条件逐步具备

   • 中国吸尘器普及率仅为11%，远低于欧美发达国家。
   • 随着经济快速发展、居民收入提高、生活节奏加快及空气质量恶化，吸尘器市场潜力巨大。

5. 产品性能提升推动中国吸尘器市场增长

   • 无线手持式吸尘器吸力提升、续航增强，适用性提高，逐渐成为主流产品。
   • 高端化、本土化趋势明显，莱克电气、戴森等品牌凭借技术积累和品牌优势，引领市场。

6. 全球吸尘器市场格局

   • 全球吸尘器市场由综合性家电企业、专业小家电企业和专业清洁设备企业三类企业主导。
   • 伊莱克斯、戴森和凯驰是全球吸尘器行业的代表性企业，各自具备独特竞争优势。

关键信息

产品性能与分类

• 电机：吸尘器的核心部件，决定吸力、噪音和排气性能。
• 过滤系统：包括滤纸式、滤芯式、HEPA、ULPA和无过滤器式，其中HEPA和ULPA过滤器对微小颗粒的过滤效率更高。
• 吸尘器类型：包括立式、卧式、杆式、手持式和扫地机器人，各有优缺点。

市场发展与趋势

• 全球市场规模：2016年全球吸尘器销量达1.24亿台，CAGR为2.7%。
• 中国吸尘器市场：2016年销量约780万台，CAGR为11.6%。
• 产品趋势：充电式吸尘器和扫地机器人市场份额快速增长，高端化、本土化趋势显著。

企业分析

• 伊莱克斯：全球综合性家电企业，吸尘器市场份额仍保持高位，但小家电业务增长放缓。
• 戴森：以“黑科技”和高端定位著称，吸尘器占其营收的50%以上，市场份额持续上升。
• 凯驰：专业清洁设备企业，专注于高压清洗机，市场表现稳定，专利数量不断增长。

投资建议

• 莱克电气：国内吸尘器市场领先品牌，品牌定位高端，未来有望通过技术积累和市场拓展进一步扩大市场份额。

风险提示

• 吸尘器普及进度低于预期。
• 新进入者可能挑起价格战，影响市场格局。

图表索引

• 图1：主要国家吸尘器普及率
• 图2：全球32%受访用户拥有两台及以上吸尘器
• 图3：日本吸尘器保有量达到146台/每百户
• 图4：北美、西欧、亚太地区销量占据全球80%
• 图5：北美、西欧等成熟市场增速放缓
• 图6：亚太地区吸尘器销量增速为全球第一
• 图7：美国、日本、中国吸尘器普及率对比
• 图8：美国吸尘器普及率持续上升
• 图9：美国城镇化快速发展阶段
• 图10：美国人均GDP上升至新台阶
• 图11：美国女性就业率快速上升
• 图12：家电普及减少家庭主妇家务时间
• 图13：日本城市人口比重持续上升
• 图14：日本吸尘器从立式向卧式转变
• 图15：地毯渗透推动日本吸尘器普及
• 图16：中外吸尘器普及率悬殊
• 图17：沿海经济发达地区吸尘器普及率高
• 图18：中国吸尘器出口销量突破1亿台
• 图19：中国吸尘器出口主要面向欧美日等发达国家
• 图20：中国吸尘器内销市场销量持续增长
• 图21：中国消费者未购买吸尘器的原因
• 图22：主流型号吸尘器噪音较高
• 图23：我国居民收入水平持续提高
• 图24：我国女性劳动就业率达到70%以上
• 图25：我国女性家务劳动繁重
• 图26：中国空气质量持续恶化
• 图27：我国吸尘器市场结构变化
• 图28：我国分品类吸尘器均价变化趋势
• 图29：我国分品牌吸尘器零售均价
• 图30：我国吸尘器零售量份额变化
• 图31：2016年我国吸尘器主流销售渠道
• 图32：三大派系吸尘器主流品牌
• 图33：伊莱克斯吸尘器百年贡献多个行业里程碑
• 图34：伊莱克斯整体业务销售净额总体走高
• 图35：伊莱克斯小家电销售净额呈现下滑趋势
• 图36：伊莱克斯吸尘器全球市场份额有所下滑
• 图37：戴森“黑科技”明星产品
• 图38：戴森公司营业收入和利润持续增加
• 图39：戴森吸尘器占在售产品比重超过一半
• 图40：戴森吸尘器全球市场份额持续上升
• 图41：中国市场上，戴森吸尘器均价约为整体均价的三倍
• 图42：2017年凯驰新品亮相AWE
• 图43：凯驰的业务遍布全球
• 图44：凯驰的营收和销量持续增长
• 图45：凯驰吸尘器在南亚国家市场市占率走高
• 图46：凯驰所拥有的专利数量不断增长
• 图47：不同周期产品占公司的收入比例
• 图48：2016年公司各项业务收入占比
• 图49：公司以出口业务为主
• 图50：2013-2016年各品牌吸尘器市场销量份额
• 图51：2013-2016年各品牌空气净化器市场销量份额