轮胎行业深度报告：国内轮胎竞争力崛起，全球布局扬帆远航-240607-太平洋证券-50页_1mb

轮胎市场空间广阔，新能源汽车发展推动行业成长

轮胎市场需求刚性，庞大的汽车保有量和新能源汽车的快速发展为轮胎行业提供了广阔的增长空间。2023年全球轮胎销量1785亿条，同比增长2%，预计2024年中国汽车销量将超3100万辆，新能源汽车销量预计达1150万辆，市场渗透率持续提升，为国内轮胎企业创造更多机遇。

国内市场集中度提升，落后产能逐步退出

在环保政策引导下，国内轮胎行业落后产能持续出清，头部企业优势逐渐显现。根据行业数据，7家上市轮胎企业产量占比从2015年的较低水平稳步提升，市场集中度显著增强。中小企业由于环保投入不足被淘汰，优势品牌获得更大市场份额。

海外布局加速推进，全球竞争力持续增强

面对美国“双反”政策等国际壁垒，中国轮胎企业积极“走出去”，在东南亚、欧洲、美洲等地区建设生产基地。头部企业如赛轮、玲珑、通用股份等海外产能扩张成效显著，提升了全球市场份额和品牌影响力。2023年，全球轮胎75强中中国大陆企业数量增至32家，部分企业已跻身全球前十。

原材料价格处于低位，盈利水平回升

2022年以来，中国出口海运费持续下行，原材料价格总体处于低位，轮胎企业盈利水平有所提升。橡胶、炭黑、合成橡胶等主要原材料价格均处于历史低位，推动行业利润增长。2024年，出口海运费回归正常，有利于进一步提升企业出口竞争力。

风险提示

1. 海运费价格大幅上升；
2. 原材料价格大幅上升；
3. 国际贸易壁垒摩擦加剧；
4. 产能建设不及预期。

重点企业分析

• 赛轮轮胎（601058.SH）：收入和净利润均领先上市企业，海外布局多元化，毛利率27.64%，国际化战略成效显著。
• 通用股份（601500.SH）：全球化布局持续推进，泰国和柬埔寨工厂产能加速释放，毛利率显著提升。
• 森麒麟（002984.SZ）：海外收入占比达87%，海外市场表现强劲，产能扩张保障未来增长。

总结

中国轮胎行业在政策引导、技术创新和海外布局的推动下，整体竞争力持续增强，全球化进程加速。头部企业凭借全球化布局、成本优势和产品创新，市占率有望进一步提升，但原材料价格波动、海运费上升以及国际贸易摩擦仍为行业潜在风险。未来行业将更加聚焦新能源轮胎、智能制造和环保升级，推动中国轮胎品牌走向全球。

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