20171009-兴业研究-钢铁有色行业周报_钢材库存下降5.00_南方稀土停产保市_18页_1mb
报告摘要
2017年10月9日钢铁有色行业周报总结
核心内容
本周钢铁与有色行业整体呈现震荡走势，钢材与部分有色金属价格止跌反弹，但原材料价格持续走弱，对行业盈利形成一定压力。
主要观点
钢铁行业
- 价格波动：钢材价格有所反弹，螺纹钢、热轧期货周涨幅分别为2.55%、4.14%。但Myspic钢价指数周环比下跌1.15%，表明钢价仍受成本端影响。
- 库存变化：主要城市钢材社会库存大幅下降5.00%，表明下游补库意愿较强，钢价仍有支撑。
- 限产政策：2+26城采暖季限产方案落地，限产力度从严，启动时间提前，徐州也出台30%钢铁限产措施。预计京津冀外围地区可能效仿，供给端收缩可能进一步加码。
- 盈利状况：钢材吨毛利有所上升，但受铁矿石价格下跌影响，盈利保障减弱，部分钢企下调10月定价。
- 行业事件：四川特钢产能置换案遭举报，核查后将再公示；9月钢铁PMI回落至53.7%，但新订单指数仍处于60%以上，显示需求状况较好；本钢集团与工行签订200亿元债转股协议；宝武钢铁牵头四源合基金参与*ST重钢重组。
有色行业
- 价格表现：有色金属整体普涨，尤其是锌、铜表现突出，涨幅分别达4.16%、3.22%。但黄金、白银价格下跌，分别下跌2.44%、1.92%。
- 库存情况：LME和SHFE库存普遍下降，其中铜库存下降3.87%，锌库存下降4.29%。
- 限产与政策：南方稀土集团联合停产保市，广晟有色已开始检修，打黑执行力度加大，有助于规范行业秩序和稳定价格。
- 产能指标交易：兖矿14万吨电解铝产能指标以14.02亿元拍出，显示出行业对产能过剩问题的重视和对未来的信心。
关键信息
钢铁行业关键数据
| 指标 | 本周 | 上周 | 周变动% | 月变动% | 年初变动% |
|---|---|---|---|---|---|
| 螺纹钢价格（元/吨） | 3,695.00 | 3,603.00 | +2.55 | -5.91 | +26.11 |
| 热轧板卷价格（元/吨） | 3,978.00 | 3,820.00 | +4.14 | -2.31 | +20.62 |
| 唐山Q235方坯价格（元/吨） | 3,500.00 | 3,500.00 | 0.00 | -5.91 | +27.27 |
| 普氏铁矿石价格指数（美元/吨） | 61.35 | 62.25 | -1.45 | -18.80 | -21.70 |
| 钢材社会库存（万吨） | 945.45 | 995.22 | -5.00 | -1.86 | -3.06 |
| 热轧库存（万吨） | 193.26 | 205.50 | -5.96 | -6.98 | +8.41 |
| 螺纹库存（万吨） | 418.19 | 449.74 | -7.02 | -4.34 | -12.80 |
| 全国盈利钢厂占比（%） | 85.89 | 85.89 | 0.00 | 0.00 | +15.34 |
| 河北盈利钢厂占比（%） | 80.82 | 80.82 | 0.00 | 0.00 | +20.55 |
有色行业关键数据
| 指标 | 本周 | 上周 | 周变动% | 月变动% | 年初变动% |
|---|---|---|---|---|---|
| LME铜（美元/吨） | 6654.00 | 6462.50 | +2.96 | -3.89 | +21.39 |
| LME铝（美元/吨） | 2146.50 | 2151.00 | -0.21 | +1.49 | +27.24 |
| LME铅（美元/吨） | 2534.00 | 2484.00 | +2.01 | +7.72 | +26.32 |
| LME锌（美元/吨） | 3244.50 | 3115.00 | +4.16 | +4.48 | +27.41 |
| LME镍（美元/吨） | 10575.00 | 10620.00 | -0.42 | -13.67 | +6.07 |
| LME锡（美元/吨） | 20605.00 | 20705.00 | -0.48 | -0.87 | -1.86 |
| 上期所铜（元/吨） | 51880.00 | 50260.00 | +3.22 | -2.65 | +13.37 |
| 上期所铝（元/吨） | 16445.00 | 16420.00 | +0.15 | +0.37 | +30.21 |
| 上期所铅（元/吨） | 21220.00 | 20600.00 | +3.01 | +11.60 | +21.88 |
| 上期所锌（元/吨） | 26070.00 | 25175.00 | +3.56 | +4.09 | +23.88 |
| 上期所镍（元/吨） | 84800.00 | 84060.00 | +0.88 | -10.64 | -1.41 |
| 上期所锡（元/吨） | 146840.00 | 145350.00 | +1.03 | +0.92 | -2.28 |
| 伦敦现货黄金（美元/盎司） | 1261.80 | 1293.30 | -2.44 | -5.68 | +9.63 |
| 伦敦现货白银（美元/盎司） | 16.63 | 16.95 | -1.92 | -6.44 | +4.23 |
行业重要事件
-
钢铁行业：
- 四川千万吨级特钢产能置换案遭举报，核查后将再公示。
- 9月钢铁PMI小幅回落至53.7%，显示行业需求仍处于较好水平。
- 本钢集团与工商银行签订200亿元债转股框架协议。
- 宝武钢铁牵头四源合基金参与*ST重钢重组。
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有色行业：
- 南方稀土集团联手停产保市，广晟有色已开始检修。
- 兖矿14万吨电解铝产能指标以14.02亿元拍出，显示市场对行业未来发展的信心。
发债企业及上市公司跟踪
-
钢铁行业：
- 本钢集团签订200亿元债转股协议，有助于减轻财务负担。
- 宝武钢铁参与*ST重钢重整，为重钢未来发展提供助力。
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有色行业：
- 海亮股份拟募集24.95亿元用于产能扩张，项目达产后预计增加收入100.02亿元，利润总额5.67亿元。
新发债情况
| 债券简称 | 主体 | 债券余额（亿元） | 发行期限 | 主体/债项评级 | 评级展望 | 外部主体评级 | 参考收益率 | 外部报价 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 17鲁晨鸣MTN002 | 山东晨鸣纸业 | 20.00 | 3.0000 | 4+/4 | 稳定 | AA+ | 6.85 | 6.3 |
| 17南山集SCP006 | 南山集团 | 10.00 | 0.7397 | 3/3 | 稳定 | AAA | 5.21 | 5.45 |
| 17中铝业MTN004 | 中国铝业公司 | 10.00 | 3.0000 | 4+/4 | 稳定 | AAA | 5.75 | 5.65 |
| 17刚泰02 | 刚泰集团 | 5.00 | 5.0000 | 4/4- | 负面 | AA | 7.82 | 7.8 |
| 17鲁钢铁SCP004 | 山东钢铁集团 | 20.00 | 0.5753 | 4/4 | 稳定 | AAA | 5.65 | 4.98 |
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