20220703-华安证券-钢铁行业周报_持续减产后钢材库存大幅下降_钢厂盈利有所回升_15页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容

本周钢铁板块整体表现弱于大盘，跌幅为0.19%，而上证综指涨幅为1.13%。在子板块中，普钢板块跌幅较大，为2.09%，而特材板块则小幅上涨，涨幅为1.55%。行业评级为“增持”，表明对钢铁行业的长期看好。

主要观点

• 钢材市场：钢厂持续减产，社会库存和厂内库存均出现下降，钢厂盈利有所回升。
• 钢价走势：本周钢价触底反弹，现货市场成交有所增加，但周中成交下滑，报价走跌。
• 原材料价格：铁矿石价格环比上涨1.00%，焦炭价格持平，焦煤价格环比下跌3.45%。
• 7月展望：随着疫情回暖和政策支持，钢材市场有拉涨机会，但需求端跟进不足，预计7月将延续震荡格局。
• 特钢板块：在高质量发展政策下，管道、钢结构、电工钢等细分领域值得关注，相关企业如抚顺特钢、永兴材料、甬金股份等具备投资潜力。

关键信息

钢材价格

• Myspic综合钢价指数：上涨1.01%，其中长材上涨1.51%，扁平板上涨0.41%。
• 螺纹钢：价格为4,310.00元/吨，环比上涨1.17%。
• 热轧板卷：价格为4,420.00元/吨，环比上涨0.91%。

原材料供给

• 铁矿石：价格808元/吨，环比上涨1.00%。
• 焦炭：价格3310元/吨，环比持平。
• 焦煤：价格2800元/吨，环比下跌3.45%。

钢厂盈利情况

• 螺纹钢利润：-177.12元/吨，环比上涨29.17%。
• 线材利润：375.88元/吨，环比下跌6.79%。
• 热轧盘面利润：-330.52元/吨，环比上涨25.04%。

供应情况

• 产量：冷轧产量82.78万吨（+0.23%），热轧产量325.87万吨（+2.36%），线材产量125.07万吨（-4.23%），中厚板产量144.83万吨（-0.15%），螺纹钢产量269.86万吨（-6.27%）。
• 开工率：高炉开工率80.79%（-1.38pct），电炉开工率50.64%（-7.07pct）。
• 产能利用率：高炉产能利用率87.61%（-1.54pct），电炉产能利用率48.62%（-5.45pct）。
• 库存：总社库1508.04万吨（-2.40%），总厂库642.41万吨（-6.78%）；螺纹钢社库808.19万吨（-3.40%），螺纹钢厂库333.43万吨（-7.04%）。

投资建议

• 特钢板块：受益于政策导向和需求增长，建议关注抚顺特钢、永兴材料、甬金股份等。
• 制造业复苏与碳中和：在制造业需求复苏和碳达峰、碳中和背景下，钢铁行业盈利逻辑重构，长期看好。
• 重点关注领域：
  • 管道与钢结构：随着基础设施建设推进，农村供水排水和城镇海绵管网建设将带来新需求。
  • 电工钢：新能源汽车发展带动需求，板块估值较低，具备长期增长潜力。

风险提示

• 新冠疫情反复：可能影响经济活动和市场需求。
• 经济复苏不及预期：可能导致钢材需求增长放缓。
• 原材料价格波动：铁矿石、焦炭、焦煤等原材料价格波动可能影响钢厂利润。
• 地产用钢需求下滑：房地产行业低迷可能拖累钢材需求。
• 去库存受阻：若去库存进程不顺利，可能对钢价形成压力。

高频数据概览

公司动态

• 宝钢股份：宝武碳业科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请获深交所受理。
• 方大特钢：设立全资子公司南昌方大特钢研究中心有限公司，注册资本32,000万元。
• 金洲管道：投资建设年产60万吨优质焊管和工厂预制深加工管材管件项目，取得相关批复。
• 山东钢铁：拟注销莱芜铁路运输分公司，相关资产由莱芜分公司承接。

总结

钢铁行业在持续减产背景下，库存大幅下降，钢厂盈利有所回升。虽然短期内需求端仍显疲软，但随着政策支持和经济逐步恢复，行业仍有上涨潜力。特钢板块因政策导向和细分需求增长受到重点关注，建议投资者关注相关龙头企业。同时，需警惕原材料价格波动、地产需求下滑等风险因素。