20220514-大越期货-沪镍-不锈钢周度报告_34页_2mb

沪镍-不锈钢周度报告（5.9-5.13）总结

核心内容概述

本报告主要分析了沪镍与不锈钢在2022年5月9日至5月13日期间的市场表现，包括基本面、技术面及持仓结构等方面。整体来看，镍价在低位震荡，不锈钢市场库存回落，下游需求有所改善，但整体仍处于非正常阶段。

主要观点和策略

沪镍观点

• 价格走势：镍价在19.5万至21万区间震荡运行，本周再次向下考验195000一线支撑。
• 基本面影响：进口持货压力较大，进口亏损维持较高水平，进口补给不足，精炼镍库存处于低位。
• 需求情况：下游需求虽有恢复迹象，但总体仍不乐观，新能源汽车产量环比下降较多，二季度以恢复为主。
• 操作建议：沪镍主力建议底部震荡操作，高抛低吸短线交易为主；后期需求回归后，可逢低买入。

不锈钢观点

• 价格走势：不锈钢价格小幅回落，304不锈钢价格下跌150元/吨。
• 库存变化：无锡与佛山库存环比下降，不锈钢库存整体回落，显示下游需求可能开始改善。
• 操作建议：不锈钢主力建议在成本支撑以下进行短多交易。

基本面分析

镍矿市场

• 价格变化：镍矿价格基本稳定，红土镍矿（CIF）NI1.5%、Fe30-35%价格为95元/吨，NI1.4%、Fe30-35%价格为84元/吨。
• 库存情况：2022年5月12日，中国13港镍矿库存为658.21万湿吨，环比增加18.16万湿吨，增幅2.84%。
• 进口情况：3月中国镍矿进口量170.44万吨，环比增加46.12万吨，增幅37.09%；同比减少13.58万吨，降幅7.38%。
• 影响因素：天气影响矿山出货，流通货源偏少，下游询价活跃但成交有限，人民币贬值增加持货成本，下游观望情绪浓厚。

电解镍市场

• 价格走势：本周镍价震荡运行，上海电解镍价格为220950元/吨，上海俄镍价格为214450元/吨，金川出厂价为217550元/吨。
• 库存变化：LME库存减少756吨，上期所库存减少1419吨，总库存为3754吨。
• 产量情况：4月国内电解镍产量1.29万吨，环比增长2.62%，同比降低0.65%；5月预计产量为1.34万吨，环比增长3.63%，同比增长7.86%。
• 进口与出口：3月进口量18781.561吨，环比增长27.22%，同比增加55.14%；出口量4287.89吨，环比增长1000.61%，同比增加217%。

镍铁市场

• 价格变化：低镍铁价格持平，中高镍铁价格小幅下跌，分别为5000元/吨和1655元/镍。
• 产量情况：4月全国镍生铁产量3.72万镍吨，环比下降4.17%，同比上涨9.86%。
• 进口情况：3月镍铁进口量43.01万吨，环比增加32.53%，同比增加28.61%；其中自印尼进口量38.67万吨，环比增长35.95%，同比增长39.24%。
• 库存情况：4月镍铁库存环比小幅上升，可流通库存为12.5万实物吨，折合1.03万镍吨。

不锈钢市场

• 价格情况：304不锈钢价格下跌150元/吨，无锡、上海持平，佛山下跌100元/吨，杭州上涨100元/吨。
• 产量情况：4月不锈钢粗钢产量285.5万吨，环比下降3.9%。
• 库存情况：5月13日，无锡库存57.87万吨，佛山库存18.12万吨，两地总和75.99万吨，环比下降2.78万吨。
• 进出口情况：3月不锈钢进口量32.13万吨，出口量28.17万吨。

新能源汽车产销

• 4月数据：新能源汽车产销分别为31.2万辆和29.9万辆，环比下降33.0%和38.3%，同比增长43.9%和44.6%，市场占有率25.3%。
• 动力电池产量：4月动力电池产量29GWh，同比增长124.1%，环比下降26.1%。
• 装车量情况：4月动力电池装车量13.3GWh，同比增长58.1%，环比下降38.0%。
• 市场趋势：新能源汽车产销数据有所下降，但二季度以恢复产能为主。

技术面分析

• 价格走势：沪镍价格运行在20均线以下，二次向下考验195000一线支撑。
• 压力与支撑：上方207000压力较大，下方195000支撑较强。
• 技术指标：MACD保持向下趋势，KDJ底部有反弹需求，指标方向不一致。
• 操作思路：维持底部震荡思路，短线交易为主。

持仓结构分析

• 多空持仓变化：上周前20席位净多7369，净空3056；本周净多10667，净空8056。
• 多头持仓排行：
  • 中信期货（+637，净持仓1945）
  • 国泰君安（+389，净持仓757）
  • 五矿期货（-61，净持仓1647）
  • 申万期货（+303，净持仓1121）
  • 永安期货（+47，净持仓2435）
• 空头持仓排行：
  • 银河期货（+448，净持仓1731）
  • 广发期货（+54，净持仓1151）
  • 中国国际（+950，净持仓2395）
  • 东证期货（+529，净持仓270）
  • 浙商期货（+51，净持仓865）

各环节对镍价的影响

交易策略

• 短线交易：
  • 沪镍主力：19.5—21万区间高抛低吸短线交易。
  • 不锈钢主力：成本支撑较强，成本线以下短多交易。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资决策依据，亦不构成任何法律责任或道义责任。