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市场研报总结：沪镍与不锈钢期货周报（2021年9月3日）

核心内容概述

本报告分析了2021年9月3日沪镍与不锈钢期货的市场情况，包括价格走势、持仓变化、基差分析、供需关系及未来展望。

一、期货与现货价格及持仓数据

沪镍（NI2110）

• 收盘价：145540元/吨（本周），较上周上涨3700元/吨。
• 持仓量：142914手（本周），较上周增加23282手。
• 前20名净持仓：-15134手（本周），较上周减少6822手，表明市场整体偏空。
• 现货价格：上海1#电解镍平均价为147300元/吨，较上周上涨4650元/吨。
• 基差：1760元/吨（本周），较上周上涨950元/吨。

不锈钢（SS2110）

• 收盘价：18715元/吨（本周），较上周上涨1170元/吨。
• 持仓量：53069手（本周），较上周增加5955手。
• 前20名净持仓：7179手（本周），显示市场偏多。
• 现货价格：无锡304/2B卷-切边为20150元/吨，较上周上涨50元/吨。
• 基差：1435元/吨（本周），较上周下降1120元/吨。

二、多空因素分析

利多因素

1. 美国就业数据放缓：8月ADP就业人数为37.4万人，低于市场预期，制造业PMI就业分项降至九个月最低，显示经济复苏放缓，可能对美元指数造成压力。
2. 镍库存下降：国内精炼镍库存较上周减少14.74%，显示供应紧张。
3. 新能源行业增长：新能源行业持续快速增长，带动镍豆需求。
4. 不锈钢去库表现良好：国内不锈钢库存持续下降，去库速度优于预期，且消费旺季临近，需求预期乐观。

利空因素

1. 疫情不确定性：全球单日新增确诊病例达66万例，美国新增超15万例，疫情对经济的不确定性可能抑制市场情绪。
2. 印尼反倾销可能放开：有消息称中国可能在9-10月放开对印尼不锈钢的反倾销，可能引发供应增加，对不锈钢需求造成一定拖累。
3. 钢厂减产：钢厂限产与检修增多，预计后续产量将缩减，影响不锈钢供应。

三、市场展望

沪镍

• 价格走势：预计下周镍价将高位调整，受美元指数走弱影响，但库存低位回升可能限制涨幅。
• 技术分析：NI2110合约日均线多头排列，关注20日均线支撑。
• 操作建议：建议在143500-150000元/吨区间轻仓操作，止损位设为145000元/吨。

不锈钢

• 价格走势：预计下周不锈钢价格震荡偏强，受益于钢厂减产和需求改善预期。
• 技术分析：SS2110合约在17400元/吨位置存在支撑。
• 操作建议：建议在18000-18500元/吨区间轻仓操作，止损各150点。

四、市场数据补充

镍生铁现货价格

• 低镍铁（FeNi1.5-1.8）：4950元/吨
• 高镍生铁（FeNi7-10）：1425元/镍点

镍现货价格

• 沪镍收盘价：145540元/吨

基差走势

• 镍基差：1760元/吨
• 不锈钢基差：1435元/吨

镍矿港口库存

• 全国主要港口库存：620.76万吨（截至2021年8月27日）

镍进口盈亏

• 进口盈利：4000元/吨（截至2021年8月26日）

不锈钢库存

• 佛山不锈钢库存：203900吨（较上周增加12900吨）
• 无锡不锈钢库存：439100吨（较上周减少600吨）

交易所库存

• SHF镍库存：4455吨（截至2021年8月27日）
• LME镍库存：190488吨，注销仓单占64116吨

不锈钢生产利润

• 平均生产利润：968元/吨（截至2021年9月3日）

价格比值

• 镍不锈钢比值：7.7766（以收盘价计算）
• 沪锡与沪镍比值：1.6802（以收盘价计算）

五、免责声明

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