20260331-建信期货-豆粕每日报告_5页_420kb

农产品研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货农业产品研究团队撰写，主要分析豆粕期货合约的近期行情走势、市场基本面变化及操作建议，并涵盖行业要闻和相关数据图表，旨在为投资者提供市场参考。

研究员信息

• 余兰兰
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  邮箱：yulanlan@cbb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F0301101

• 林贞磊
  电话：021-60635740
  邮箱：linzhenlei@cbb.ccbfutures.co
  期货从业资格号：F3055047

• 王海峰
  电话：021-60635727
  邮箱：wanghaifeng@ccb.ccbfutures.c
  期货从业资格号：F0230741

• 洪辰亮
  电话：021-60635572
  邮箱：hongchenliang@ccb.ccbfutures
  期货从业资格号：F3076808

• 刘悠然
  电话：021-60635570
  邮箱：liuyouran@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F03094925

行情回顾与操作建议

表1：豆粕合约行情回顾

主要观点

1. 外盘走势：今日美豆期货合约震荡，主力接近1165美分，市场基本面变化不大。
2. 政策影响：美国环境保护署发布新规，2026年和2027年可再生燃料义务目标上调超过60%，但利好基本符合预期，限制进口原料措施推迟至2028年，对豆油形成中长期支撑。
3. 南美产量：巴西收割进入后半程，丰产预期不变；阿根廷开始进入收获环节，前期降雨改善了大豆作物评级，预计稳产。
4. 国内豆粕：跟随美豆成本定价，近期窄幅震荡。建议在报告出炉前考虑双买期权做多波动率，若面积上调引发价格下跌后，可卖出虚值看跌期权。
5. 未来关注：3月末USDA种植面积预估报告，预计大豆种植面积将显著增加，玉米和小麦种植面积将减少。

行业要闻

• 美国种植计划受扰：伊朗战事打乱美国农户的种植计划，玉米种植面积将缩减，春小麦播种量创1970年以来新低。
• 大豆种植面积增加：由于玉米、小麦化肥成本高，部分农户将改种大豆，预计大豆播种面积将显著增加。
• 阿根廷大豆作物评级改善：截至3月25日当周，阿根廷大豆作物评级正常至良好占比达82%，水分条件适宜到最佳占比达85%，早播大豆成熟度提升，未来数日将全面展开收割。

数据概览

• 图1：豆粕出厂价格（元/吨）
• 图2：豆粕05合约基差（元/吨）
• 图3：豆粕1-5价差（元/吨）
• 图4：豆粕5-9价差（元/吨）
• 图5：美元兑人民币中间价
• 图6：美元兑雷亚尔汇率

以上图表数据均来源于Wind，建信期货研究发展部。

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• 有色金属研究团队：021-60635734
• 农业产品研究团队：021-60635732
• 黑色金属研究团队：021-60635736
• 量化策略研究团队：021-60635726

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本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。本报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或无变更。未经授权，不得以任何形式使用或传播本报告内容。

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