> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农产品研究团队总结 ## 核心内容 本报告由建信期货农业产品研究团队撰写，分析了近期豆豆粕"期货合约的行情回顾、行业要闻及数据概览，为市场参与者提供了操作建议和行业动态。 ## 主要观点 ### 行情回顾与操作建议 - **豆粕合约表现**：豆粕2605、2607、2609合约今日震荡，价格窄幅波动，市场基本面变化不大。 - **外盘影响**：美豆期货主力接近1160美分，受美国可再生燃料义务目标上调影响，豆油获得中长期支撑，但利好政策基本符合预期，限制进口原料措施推迟至2028年，削弱了利多效应。 - **南美产量预期**：巴西收割进入后半程，阿根廷开始逐步收获，前期降雨改善了阿根廷大豆作物状况，预计南美产量将保持充裕。 - **国内操作建议**：豆粕价格跟随美豆成本定价，建议在报告出炉前考虑双买期权做多波动率；若报告确认种植面积上调导致价格下跌，可考虑卖出虚值看跌期权。同时，关注4月巴西到港情况及战争背景下的利空动能变化。 ### 行业要闻 - **美国种植面积变化**：受伊朗战事影响，美国农户种植计划被打乱，预计2026年玉米播种面积将降至9437.1万英亩，创1970年以来新低；春小麦播种量料创1970年以来新低；大豆播种面积将显著增加。 - **阿根廷大豆作物改善**：截至3月25日当周，阿根廷大豆作物评级改善，82%的作物评级为正常至良好，85%的种植区水分条件适宜到最佳，晚播大豆状况改善推动整体评级提升。 ## 关键信息 ### 数据概览 - **图1**：豆粕出厂价格（元/吨），反映市场实际价格走势。 - **图2**：豆粕05合约基差（元/吨），显示现货与期货价格之间的差异。 - **图3**：豆粕1-5价差（元/吨），反映不同合约之间的价格关系。 - **图4**：豆粕5-9价差（元/吨），进一步分析远期合约与近期合约的价差变化。 - **图5**：美元兑人民币中间价，影响豆粕价格的汇率因素。 - **图6**：美元兑雷亚尔汇率，反映南美市场对豆粕价格的潜在影响。 ## 研究团队信息 - **余兰兰**：电话 021-60635732，邮箱 yulanlan@cbb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F0301101 - **林贞磊**：电话 021-60635740，邮箱 linzhenlei@cbb.ccbfutures.co，期货从业资格号 F3055047 - **王海峰**：电话 021-60635727，邮箱 wanghaifeng@ccb.ccfbutures.c，期货从业资格号 F0230741 - **洪辰亮**：电话 021-60635572，邮箱 hongchenliang@ccb.ccbfutures，期货从业资格号 F3076808 - **刘悠然**：电话 021-60635570，邮箱 liuyouran@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F03094925 ## 建信期货研投中心 - **农业产品研究团队**：电话 021-60635732 - **其他研究团队**： - 宏观金融研究团队：021-60635739 - 石油化工研究团队：021-60635738 - 有色金属研究团队：021-60635734 - 黑色金属研究团队：021-60635736 - 量化策略研究团队：021-60635726 ## 免责声明 - 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考。 - 本报告内容不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性。 - 未经书面授权，不得以任何形式复制、分发或引用本报告内容。 ## 建信期货业务机构联系方式 - **总部大宗商品业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话 021-60635548 - **深圳分公司**：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话 0755-83382269 - **山东分公司**：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话 0531-81752761 - **广东分公司**：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话 020-38909805 - **北京营业部**：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室，电话 010-83120360 - **福清营业部**：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话 0591-86006777/86005193 - **郑州营业部**：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话 0371-65613455 - **宁波营业部**：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话 0574-83062932 - **总部金融机构业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话 021-60636327 - **西北分公司**：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话 029-88455275 - **浙江分公司**：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话 0571-87777081 - **上海浦电路营业部**：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元），电话 021-62528592 - **上海杨树浦路营业部**：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话 021-63097527 - **泉州营业部**：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话 0595-24669988 - **厦门营业部**：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话 0592-3248888 - **成都营业部**：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话 028-86199726 ## 建信期货联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533转5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com