20260401-建信期货-豆粕每日报告_5页_420kb

农产品研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货农业产品研究团队撰写，分析了近期豆豆粕"期货合约的行情回顾、行业要闻及数据概览，为市场参与者提供了操作建议和行业动态。

主要观点

行情回顾与操作建议

• 豆粕合约表现：豆粕2605、2607、2609合约今日震荡，价格窄幅波动，市场基本面变化不大。
• 外盘影响：美豆期货主力接近1160美分，受美国可再生燃料义务目标上调影响，豆油获得中长期支撑，但利好政策基本符合预期，限制进口原料措施推迟至2028年，削弱了利多效应。
• 南美产量预期：巴西收割进入后半程，阿根廷开始逐步收获，前期降雨改善了阿根廷大豆作物状况，预计南美产量将保持充裕。
• 国内操作建议：豆粕价格跟随美豆成本定价，建议在报告出炉前考虑双买期权做多波动率；若报告确认种植面积上调导致价格下跌，可考虑卖出虚值看跌期权。同时，关注4月巴西到港情况及战争背景下的利空动能变化。

行业要闻

• 美国种植面积变化：受伊朗战事影响，美国农户种植计划被打乱，预计2026年玉米播种面积将降至9437.1万英亩，创1970年以来新低；春小麦播种量料创1970年以来新低；大豆播种面积将显著增加。
• 阿根廷大豆作物改善：截至3月25日当周，阿根廷大豆作物评级改善，82%的作物评级为正常至良好，85%的种植区水分条件适宜到最佳，晚播大豆状况改善推动整体评级提升。

关键信息

数据概览

• 图1：豆粕出厂价格（元/吨），反映市场实际价格走势。
• 图2：豆粕05合约基差（元/吨），显示现货与期货价格之间的差异。
• 图3：豆粕1-5价差（元/吨），反映不同合约之间的价格关系。
• 图4：豆粕5-9价差（元/吨），进一步分析远期合约与近期合约的价差变化。
• 图5：美元兑人民币中间价，影响豆粕价格的汇率因素。
• 图6：美元兑雷亚尔汇率，反映南美市场对豆粕价格的潜在影响。

研究团队信息

• 余兰兰：电话 021-60635732，邮箱 yulanlan@cbb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F0301101
• 林贞磊：电话 021-60635740，邮箱 linzhenlei@cbb.ccbfutures.co，期货从业资格号 F3055047
• 王海峰：电话 021-60635727，邮箱 wanghaifeng@ccb.ccfbutures.c，期货从业资格号 F0230741
• 洪辰亮：电话 021-60635572，邮箱 hongchenliang@ccb.ccbfutures，期货从业资格号 F3076808
• 刘悠然：电话 021-60635570，邮箱 liuyouran@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F03094925

建信期货研投中心

• 农业产品研究团队：电话 021-60635732
• 其他研究团队：
  • 宏观金融研究团队：021-60635739
  • 石油化工研究团队：021-60635738
  • 有色金属研究团队：021-60635734
  • 黑色金属研究团队：021-60635736
  • 量化策略研究团队：021-60635726

免责声明

• 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考。
• 本报告内容不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性。
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