20260115-华泰期货-新能源及有色金属日报_工业硅微幅反弹_多晶硅跌速放缓_7页_1mb

工业硅与多晶硅市场总结

核心内容

2026年1月14日，工业硅期货价格小幅上涨，主力合约2605收于8755元/吨，涨幅0.34%。多晶硅期货主力合约2605震荡下跌，收盘价48945元/吨，跌幅1.46%。整体来看，工业硅市场呈现反弹迹象，而多晶硅市场则继续承压，但跌速有所放缓。

工业硅市场分析

价格与持仓

• 工业硅期货主力合约2605开于8635元/吨，收于8755元/吨，持仓量235089手。
• 现货价格基本持稳，华东通氧553#硅价9200-9300元/吨，421#硅价9500-9800元/吨，新疆通氧553#硅价8600-8800元/吨，99硅价8600-8800元/吨。

供应端

• 1月8日，工业硅主要地区社会库存为55.2万吨，较上周减少0.9%。
• 供应端仍处小幅过剩状态，库存高位导致市场交易清淡。

消费端

• 有机硅DMC报价维持13700-14000元/吨。
• 光伏产业链价格上涨及取消出口退税政策，短期提振多晶硅出口需求，工业硅消费端或有所改善。
• 铝硅合金企业开工率小幅下降，有机硅维持错峰减排政策，下游需求边际走弱。

多晶硅市场分析

价格与持仓

• 多晶硅期货主力合约2605收于48945元/吨，跌幅1.46%，持仓量48439手，环比下降。
• 现货价格基本稳定，N型料价格51.00-58.50元/千克，n型颗粒硅价格50.00-58.50元/千克。

库存与产量

• 多晶硅库存30.20万吨，环比下降1.30%。
• 硅片库存26.23GW，环比上升13.11%。
• 多晶硅周度产量23800吨，环比下降0.80%；硅片产量10.52GW，环比上升3.34%。

产品价格

• N型18Xmm硅片价格1.39元/片，N型210mm价格1.69元/片，N型210R硅片价格1.49元/片。
• 高效PERC电池片价格0.27-0.28元/W，Topcon电池片价格0.40元/W，HJT210半片电池片价格0.37元/W。
• 组件价格：PERC182mm主流成交价0.67-0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73元/W，N型182mm主流成交价0.72-0.72元/W，N型210mm主流成交价0.74-0.75元/W。

策略建议

工业硅

• 短期预计维持区间震荡。
• 上行空间受限于下游需求恢复和库存去化速度。
• 下行空间受成本支撑和减产预期限制。
• 短期建议区间操作。

多晶硅

• 短期宜保持观望，中长期逢高做空。
• 光伏出口退税政策取消或短期提振需求，但可能透支中长期预期。
• 下游产能加速出清，市场向降本增效发展。

风险提示

工业硅

1. 西北复产与西南停产情况；
2. 多晶硅企业开工变化；
3. 政策端扰动；
4. 宏观及资金情绪；
5. 有机硅企业开工情况。

多晶硅

1. 行业自律对上下游开工的影响；
2. 期货上市对现货市场带动；
3. 资金情绪影响；
4. 政策扰动影响。

图表说明

• 图1：通氧553#价格走势
• 图2：421#价格走势
• 图3：多晶硅价格走势
• 图4：n型多晶硅价格走势
• 图5：有机硅价格走势
• 图6：工业硅周度产量走势
• 图7：工业硅库存数据
• 图8：多晶硅库存数据

本期分析研究员

• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806

联系信息

• 联系人：葡一杭
• 从业资格号：F03149704
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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